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证券日报网,两年半投入近7亿元研发费用 吉比特(603444)"研运一体"大战略发力




    作为手游行业“第一高价股”——吉比特的发展战略极为吸睛。公司披露的2019年半年报显示,公司顺应行业研运一体化的发展趋势,立足自主创新、自主研发并积极向产业链下游延伸网络游戏运营业务。
    数据显示,公司2017年、2018年、2019年1-6月累计研发费用6.83亿元,分别占营业收入的16.94%、17.35%、14.16%,持续的高研发投入为公司自主创新提供了坚实保障。此外,公司还成立了自主运营平台雷霆游戏。
    “公司始终高度重视用户需求和市场变化,逐步建立综合的游戏大数据体系,对大量玩家行为数据进行监测及分析,实时掌握游戏动态,了解玩家偏好,及时调整运营策略。”吉比特表示。
    研发加码
    2017年登陆A股资本市场的吉比特的研运一体大战略引发市场关注。
    吉比特始终注重自主研发,保持较高研发投入。公司持续的高研发投入为自主创新提供坚实保障。截至2019年6月30日,公司共有323名研发人员,占公司员工总数的53.83%,公司2017年、2018年、2019年上半年研发费用分别占同期营业收入的16.94%、17.35%、14.16%。
    “公司拥有稳健优秀的人才团队并通过高比例的研发费用保证创新品质;公司从做CP起家,通过提供具有竞争力的薪酬、较大的成长空间以及股权激励等方式维持人才队伍的稳定发展,为精品研发打下了坚实的人才基础。”吉比特介绍。
    吉比特称,在自主研发的产品中,《问道》端游十余年来积累了一大批忠实的用户群体,打造出“问道”IP价值,《问道手游》推出后,公司持续听取用户意见快速迭代,及时满足玩家的体验需求,出色的运营能力使得这款游戏经久不衰。2019年上半年,《问道手游》在AppStore游戏畅销榜平均排名为第25名,最高至该榜单第5名,截至2019年6月30日,《问道手游》累计注册用户数量超过3300万。
    《异化之地》是一款由公司自主研发的带有类Roguelike随机元素的横版动作闯关游戏,该游戏于2019年5月16日在AppStore首发上线,截至2019年6月30日,《异化之地》在AppStore游戏付费榜平均排名为第3名。
    此外,吉比特依靠强大的研发实力,持续探索新型研发合作模式。“在部分代理签约产品的后期开发、测试及迭代完善过程中,在合署办公、充分沟通的基础上,公司孵化中心为研发商提供技术指导、工程团队辅助等研发支持,以期更快、更好完成产品后期开发工作。”吉比特介绍。
    运营能力不断提升
    为推进研运一体化战略,吉比特成立了自主运营平台雷霆游戏。
    “运营能力方面,公司的自主运营平台雷霆游戏已经建立起一套完整的运营体系,能够为游戏产品上线后的宣传和合作渠道拓展等需求提供一条龙的服务。”吉比特介绍。
    经过几年的积累与沉淀,雷霆游戏已具备了较为出色的游戏运营能力。目前公司先后成功运营《问道手游》《长生劫》等不同题材产品,还推出了《不思议迷宫》《地下城堡2》等广受玩家好评的Roguelike类手游,在该品类游戏运营上积累了独到的经验。
    业内分析人士认为,面对手游市场红海趋势不断加剧,精品化手游成为解决玩家疲软现状,提高玩家粘性的重要途径,研运一体化成为中国手机游戏厂商的新选择。
    值得注意的是,吉比特研运一体化发展战略助推公司业绩持续增长。数据显示,公司2019年上半年的营业收入为10.7亿元,同比增长37.7%;实现归属于上市公司股东的净利润为4.65亿元,同比增长38.95%。
    吉比特介绍,本报告期营业收入和归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长,主要系《问道手游》收入增长及《贪婪洞窟2》《跨越星弧》等新游戏贡献收入。
    此外,同花顺数据显示,2017年、2018年、2019年上半年,公司的资产负债率保持在20%左右,而公司经营活动产生的现金流量净额分别为8亿元、9亿元、5.8亿元。其中2019年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额同比增幅为55.82%。

全景网,木林森(002745):对各种LED产品的技术都有技术储备



    全景网1月2日讯木林森(002745)周四在全景网互动平台上回答投资者提问时表示,公司对各种LED产品的技术都有技术储备,公司会根据各种产品市场实际需求的情况,使用技术储备,释放产品的产能。

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证券时报,黑牛食品(002387)筹划资产重组 加速整合OLED业务




   剥离了食品产业后,黑牛食品在显示面板业务方面持续发力。6月5日晚间,黑牛食品公告,控股孙公司昆山国显光电有限公司(下称"国显光电")拟以现金购买方式,收购昆山国创投资集团有限公司、昆山市阳澄湖文商旅集团有限责任公司、昆山创业控股有限公司持有的江苏维信诺显示科技有限公司(下称"江苏维信诺")股权。并拟以现金收购信冠国际有限公司、冠京控股有限公司所持有的昆山维信诺显示技术有限公司(下称"维信诺显示")部分股权。
   同时,国显光电拟出售其持有的昆山维信诺科技有限公司(下称"维信诺科技")全部股权,潜在交易对方为维信诺科技原股东之一深圳前海永旭投资管理有限公司或其下属企业。公司预计该事项可能构成重大资产重组。
   江苏维信诺成立于2018年1月19日,主营新型平板显示产品及设备的研发、生产、销售、技术咨询、技术服务。维信诺显示经营范围包括研发、生产有机发光显示器等新型平板显示器件,销售自产产品等。
   工商信息显示,本次收购前,国显光电持有江苏维信诺55.2%的股份,而交易对方三公司分别持股比例为30.9%、11.07%、2.83%。同时,国显光电持有维信诺显示51.2%股权,信冠国际有限公司、冠京控股分别持股30.4%、13.47%,另有华控技术转移有限公司持股4.93%。
   虽然本次公告中并未透露收购股权数量,但从向多家持股交易对方联合收购看,本次收购后黑牛股份或有意整合江苏维信诺、维信诺显示全部股权。
   2016年下半年,黑牛食品启动实施重大资产出售,将原食品饮料业务剥离,并于当年8月底筹划非公开发行股票事项募集资金进军OLED领域。
   5月11日公司公告称,公司已按照本次非公开发行预案的约定,使用募集资金32亿元,对江苏维信诺增资,并由江苏维信诺增资国显光电用于投资第5.5代有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)扩产项目。同时,使用募集资金110亿元,对云谷(固安)科技有限公司增资用于投资第6代有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)面板生产线项目。此外,使用募集资金8亿元对霸州市云谷电子科技有限公司实缴出资用于投资第6代有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)模组生产线项目。 由于公司主营业务已发生重大变化,公司拟由"黑牛食品股份有限公司"更名为"维信诺科技股份有限公司",证券简称也将变为"维信诺"。
   实际上,在本次名称变更前,黑牛食品2017 年度已不再进行食品饮料行业的生产和销售活动,无食品饮料制造项目收入。2017年公司AMOLED及相关业务实现经审计营业收入2813.91万元,占年度总营业收入的88.69%。
   5月17日晚间黑牛食品还公告,公司投建的河北固安第6代AMOLED面板生产线启动运行。该项目为公司非公开发行募投项目之一,目前正按计划稳步推进建设。设计产能为3万片/月,产品涵盖智能穿戴、手机、VR显示和专业显示等应用领域。

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海通证券,科士达(002518)2017年三季报点评:数据中心、逆变器推动业绩快速增长 充电桩业务已开始发力


    2017 年前三季度归母净利润同比增33.23%。2017 年前三季度,公司实现营收17.09 亿元,同比增46.93%;实现归母净利润2.46 亿元,同比增33.23%。其中第三季度实现营收6.35 亿元,同比增52.82%,归母净利润0.98 亿元,同比增37.16%。
    数据中心、光伏逆变器业务共推业绩增长。2017 年前三季度,基于产业情况及公司业务拓展情况,我们预计:公司数据中心业务营收规模同比增30%左右,整体解决方案推进比较顺利;光伏逆变器业务同比增长预计超100%,源于下游分布式光伏行业持续放量;充电桩业务第三季度开始回暖,模块销售起量。
    期间费用率稳健,销售费用率逐季改善。2017 年前三季度,公司期间费用率16.81%,同比略增0.01pct;其中销售费用率9.19%/-0.55pct,管理费用率6.56%/-1.18pct,财务费用率1.06%/+1.73pct。销售费用率逐季改善,由17年第一季度的11.56%降至第三季度的7.83%,主要源于公司今年加大销售考核并精炼化团队。财务费用率增长主要源于今年美元汇率变动导致的汇兑损失增加。
    毛利率略降,源于经销规模放大&蓄电池占比提升等因素。2017 年前三季度,公司销售综合毛利率33.77%,同比降3.05 个pct,其中第三季度毛利率33.14%,同比降5.5 个pct,主要源于:1)前三季度经销规模占比有提升;2)毛利率较低的蓄电池业务规模占比提升。
    转型整体解决方案提供商,微模块、精密空调销售快速增长。公司去年开始转型至IDU/IDM 整体解决方案提供商,微模块产品销售快速增长,同时带动精密空调等产品销售。2017 年前三季度,在微模块产品推进及海外销售带动下,我们预计公司数据中心类业务增长在30%左右。从下游来看,公司在金融行业具备较大优势,金融占公司国内数据中心业务收入的50%左右。IDC行业投资建设需求仍比较火热,在行业增长及公司解决方案持续推进下,我们预计明年该部分业务仍会有20%-30%左右增长。
    光伏逆变器主流供应商,全年高增长无忧。公司是光伏逆变器行业主流供应商,在业内具较高市场知名度。结合上半年出货及行业情况,我们预计,前三季度公司光伏逆变器业务营收同比增长翻倍以上。据光伏协会数据,2017年前三季度,国内光伏行业装机量达到42GW,同比增60%左右,其中分布式装机15GW,同比大增300%以上,已为全年高增长奠定基调。明年来看,分布式方向的扶贫指标预计仍会放量,公司光伏逆变器业务仍有望维持较快增长
    充电桩模块龙头,在手订单充足。公司充电桩产品主要为充电桩模块,主推30kw 功率产品,基于在电力电子领域的技术积累,公司在充电桩模块生产领域具备优异的技术水平和市场认可。2017 年上半年,受行业发展影响,公司充电桩类产品销售800 万左右,进入第三季度后充电桩业务起量较快,公司9 月19 日投资者关系活动公告显示,"近期获得单笔1.5 亿订单",该订单也将为后续业绩确认带来显着影响。结合在手订单情况,我们预计,公司今年充电桩业务营收有望达到2 亿元(含税),预计明年该板块仍会有50%左右增长。
    围绕电力电子技术,着力打造车载电机&空调,储能等新产品线。从最初的UPS 产品到光伏逆变器、充电桩产品,公司一直致力于在电力电子技术领域进行研发开拓,在数据中心解决方案及逆变器、充电桩产品稳扎稳打下,公司亦持续加大新产品的研发开拓,目前,公司储能产品已有落地,上半年海外有1-2 千万收入;在车载充电机和车载空调领域,我们预计也将逐步有产品落地,为公司新的增长打开空间。
    盈利预测及投资建议。我们预计,2017-2019 年,公司分别实现归母净利润3.99、5.15、6.25 亿元,分别同比增长34.99%、28.87%和21.41%,分别实现每股收益0.68、0.87 和1.06 元,给予2018 年25 倍PE,对应股价21.75 元/股,买入评级。
    不确定因素。光伏产业发展不及预期,IDC 行业发展不及预期。

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方正证券,河钢股份(000709)2017年三季报点评:前三季度业绩翻番 龙头钢企受益行业高盈利


    1、助力营收增长,盈利空间大幅增加。河钢股份2017 前三季度营业收入869.06 亿元,同比增长47.02%,主要因钢材价格较去年大幅增加;实现盈利21.95 亿元,同比增长135.18%,业绩实现翻番;其中三季度单季实现盈利9.45 亿元,季度环比增长54%,继续维持高盈利状态。
    2、四季度钢企高盈利有望持续,龙头钢企受益明显。采暖季环保限产趋严,从多地出台的限产政策来看,钢铁限产在力度和时间长度上超预期,9 月粗钢产量环比下滑276.4 万吨,后续钢铁供给将进一步收缩。三季度房地产增速提升,基建投资也出现回暖迹象,钢铁下游需求仍将趋向稳态,四季度钢铁维持紧平衡状态,钢铁行业高盈利状态有望得到维持。河钢作为国内龙头钢企,具有超过3000 万吨的钢材产能,年产量维持在2900万吨,排名上市公司第一,未来将充分受益于行业的高盈利状态。
    3、进一步发挥钒钛产品优势。公司拥有国内第二大钒产品生产企业,钒产品产能2.2 万吨,2016 年产量1.44 万吨。公司为发挥钒钛产品优势,决定设立全资子公司,进一步推进钒钛项目建设。从今年7 月开始,受地条钢取缔、螺纹钢质检加强的影响,钒钛价格进一步上涨,未来将进一步为公司带来业绩增量。
    4、建议关注采暖季限产影响。公司主要生产基地唐山和邯郸均为采暖季限产的重要城市,目前两地均已明确钢铁行业按高炉产能限产50%。公司所属钢铁厂环保水平先进,但正常生产仍会收到一定影响,建议进一步关注公司采暖季限产情况。投资评级与估值:预计2017-2019 年净利润分别为31.9/36.8/41.8亿元,对应PE 分别为14.5/12.5/11.0 倍,给予"推荐"评级。
    风险提示:产量受限产影响严重、资本市场波动风险

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证券时报网,山东钢铁(600022):上半年净利润约5.96亿 同比增长逾20倍




    山东钢铁(600022)7月27日晚间公告了上半年主要经营数据,上半年营业收入约315.59亿元,同比增长41.32%;净利润约5.96亿元,同比增长2023.13%。

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长江证券,媒体ⅱ行业:腾讯音乐集团招股书要点整理


    本周专题:腾讯音乐集团招股书要点整理
    1、 中国在线音乐市场总体已经超过300亿元,未来5年复合增长率超过35%,目前音乐市场总体付费率较低,未来推动在线音乐市场增长的主要动力有版权保护提升、付费率提升等。
    2、 公司主要业务:①在线音乐业务,收入占比约30%,主要通过付费音乐、内容订阅及广告盈利;②社交娱乐及其他业务,收入占比约70%,主要通过在直播及在线唱歌中出售虚拟礼物,及专属会员盈利。
    3、 公司本土优势明显,盈利能力强大,MAU 稳定增长,付费用户、付费率快速提升,ARPPU 相对稳定,和Spotify 相比在收入和成本结构、付费人数付费率等方面有所差异。
    本周观点:"范冰冰"逃税监管落地,付费巨头腾讯音乐启动上市近期,税务部门依法处理"范冰冰"逃税事件,影视行业目前迎来一波艺人限薪、税收严管的强势监管,我们认为,短期部分利空仍在,长期来看利好强内容壁垒公司和视频平台。腾讯音乐启动上市,当前时点,我们仍强调精选"商业模式简单、现金流与业绩为王"的传媒龙头,我们强烈看好其音乐领域的付费粘性。
    个股推荐:
    芒果超媒(停牌):我们持续跟踪公司近期定增情况和《爸爸去哪儿6》的延播情况,我们认为,公司短期内业绩受到内容确认的影响,但中长期仍看好公司的平台属性,公司存货的大幅增长也彰显了丰富的内容储备。
    视觉中国:我们认为,公司中期企业客户延续高增,长尾流量有望高速拓展。
    公司的核心图片业务收入仍旧保持30%以上的增速,毛利率与去年一致,稳定在64%的水平,收入稳健增长的情况下净利润增速超过去年同期。
    分众传媒:中长期仍是传媒细分领域的绝对龙头,考虑到扩屏成本主要计入下半年,下半年业绩增速有所放缓。OTT 广告市场目前增长迅速(16年9.7亿,17年26亿),对标美国ROKU,同时新潮影响有限,公司媒体资源的迅速扩张将对冲毛利率下滑的影响,短期无惧竞争扰动。
    风险提示:1. 传媒行业发展不及预期;
    2. 传媒政策风险。

上海证券,教育行业周报:广东出台民促法实施意见 中公教育借壳亚夏汽车拟登陆A股


    上两周(2018/4/22-2018/5/6)上证综指上涨0.63%,深证成指上涨0.17%,中小板指上涨0.90%,创业板指上涨1.80%。同期,教育A股下跌0.31%,教育港股上涨2.48%,教育美股下跌1.50%。上两周股价上涨幅度较大的有方直科技(14.48%)、新南洋(7.29%)、文化长城(5.68%)、中南传媒(4.66%)和中国高科(4.20%)。上两周股价下跌幅度较大的有开元股份(-12.07%)、创业黑马(-8.89%)、东方时尚(-7.78%)、百洋股份(-4.81%)和天喻信息(-4.72%)。
    行业最新动态:
    1、中公教育拟作价185亿元借壳亚夏汽车:2017年营收40亿元
    2、新华教育2017年报:净利润1.72亿元,同比减少0.3%
    3、睿见教育2018年中财报:净利润1.63亿元,同比增长34.8%
    4、成实外2017年实现收益9.53亿元,年内溢利3.15亿元
    5、上海出台3岁以下幼儿托育指导意见,录像资料需保留30天
    6、优必选获腾讯领投8.2亿美元C轮融资,本轮估值达50亿美元
    7、少儿编程机构小码王完成1.3亿B轮融资微光创投钟鼎创投合投
    投资建议:
    各省市民促法实施意见相继出台。5月4日,广东省发布《广东省人民政府关于鼓励社会力量兴办教育促进民办教育健康发展的实施意见》,其中指出:
    (1)建立平稳过渡机制:现有民办学校以2017年8月31日为基准日,选择登记为营利性学校的,应在完成明确财产权属、完善用地手续、缴纳相关税费、换发办学许可证、办理民办非企业单位或事业单位注销手续等工作后,到工商部门登记;含有义务教育阶段多层次办学的现有民办学校,非义务教育阶段选择营利性办学的,应在财务清算后进行资产剥离,并换发办学许可证后,到相应登记机关登记。
    (2)健全退出机制:选择登记为非营利性民办学校的,终止时,清偿后剩余部分应根据出资者申请、综合考虑2017年8月31日前的出资、取得合理回报情况及办学效益、继续办学时间长短等因素,进行补偿或奖励;选择登记为营利性民办学校的,终止时,清偿后剩余部分依据《公司法》有关规定处理。2016年11月7日后设立的民办学校,终止时财产处置按照有关规定和学校章程处理。
    (3)拓宽办学筹融资渠道:允许营利性民办学校探索利用多层次资本市场开展股权融资。
    (4)落实差别化用地政策:民办学校通过招标、拍卖、挂牌或协议出让方式取得的土地,土地出让金可在规定期限内按合同约定分期缴纳。现有民办学校选择登记为营利性学校的,其通过划拨方式取得的用地,应按规定实行有偿使用,缴纳土地出让金。
    (5)落实税费优惠激励政策:非营利性民办学校享受与公办学校同等的税收优惠政策,营利性民办学校享受国家规定的税收优惠政策。对民办学校自用的房产、土地,免征房产税、城镇土地使用税。
    (6)实行分类收费政策:义务教育阶段民办学校的收费,原则上实行政府定价,视相关改革进程及市场竞争程度适时放开;其余各级各类民办学校收费实行市场调节价。民办学校可以按学期或学年收费,收费项目、标准和方式应在招生报名开始前不少于30天向社会公示,不得在公示项目和标准之外收取其他费用。
    截止目前,全国已有约15个省份出台了民促法相关实施意见,其中上海、天津、陕西、江苏、河北等5个省、直辖市还出台了配套细则;辽宁、安徽、甘肃、云南、湖北、浙江、内蒙古、河南、海南、广东等10个省、自治区仅出台了相应的实施意见,尚未颁布具体的配套细则。我们认为,随着各省市民促法实施意见及配套细则相继出台,民办教育分类登记与管理将具有实际可操作性,同时,营利性民办学校实现资产证券化有法可依。
    上周,亚夏汽车公布与中公教育的重组方案,中公教育拟作价185亿元借壳亚夏汽车实现A股登陆。2017年,中公教育实现营收40.31亿元,同比增长56.0%;实现归属净利润5.25亿元,同比增长60.7%,毛利率和净利率分别为59.6%和13.0%。中公教育承诺2018-2020年扣非归属净利润分别不低于9.3/13.0/16.5亿元。目前中公教育是我国公务员考试培训行业龙头,测算市占率达到20.9%;新的核心业务事业单位和教师认证考试培训快速发展,且积极拓展医学、会计、IT等其他职业教育培训领域,公司产品体系日益完善,是国内领先的非学历职业就业培训服务提供商。我们认为,职业教育具有广阔的发展前景,一方面政策推动校企合作,不断深化产教融合;另一方面市场需求持续增长,产业升级对于人才提出更多更高要求,职业教育培训为相应产业培训、储备就业人才。目前我国部分职教培训领域已出现明显行业龙头(如会计、IT、公务员考试),但由于行业格局分散,龙头通过深耕原有赛道、不断提升市占率仍能获得一定的发展空间,同时,利用资本手段外延并购涉足其他赛道有望进一步打开公司成长空间。建议关注:百洋股份、开元股份、文化长城。

国金证券股份有限公司,公用事业与环保产业研究行业:"京60"目标触手可及 环保税法落地在即


    上周各板块有所下跌,公用事业与环保板块下跌1.03%。上个交易周,沪深300上涨0.13%,上证综指下跌0.83%,创业板指下跌0.69%。申万公用事业与环保板块下跌1.03%,涨幅前三名的是新能源发电(-0.10%)、环保工程及服务(-0.57%)、水电(-0.77%),涨幅后三名的是燃机发电(-5.80%)、燃气(-2.95%)、水务(-1.90%)。
    公用事业与环保个股方面,三成标的上涨。涨幅前三的个股为联美控股(10.51%)、三峡水利(10.15%)、钱江水利(5.96%)。跌幅前三的个股为迪森股份(-11.91%)、*ST煤气(-11.54%)、通宝能源(-10.69%)。
    环保方面,"京60"目标触手可及,放松散烧煤更要抓工业减排。北京1-11月PM2.5累计浓度58微克/立方米,有望实现"京60"目标。11月北京PM2.5平均浓度仅为46微克/立方米,采暖季空气质量不减,全年PM2.5浓度有望控制在60微克左右。有利气象与最强大气督查共同推动北京空气质量持续改善,"清煤降氮+工业减排+机动车污染控制"三大措施取得显着成效。年底迎来"大气十条"考核,北京60微克/立方米达标触手可及。环保部紧急下发函件要求适当放松散烧煤,因此大气十条目标达成更要抓工业减排,强化工业烟气治理需求,推荐清新环境、龙净环保。
    环保税法落地在即,北京、河北、四川等地环保税方案出台。11月30日,北京市出台《应税大气污染物和水污染物环境保护税适用税额方案(草案)》:应税大气污染物适用税额标准为12元/污染当量;应税水污染物适用税额标准为14元/污染当量,统一按法定幅度的上限执行。执行新标准后,65.3%的企业税负上升。差异化的税收标准(如排放污染物浓度低于规定标准30%的,减按75%征税;低于50%的,减按50%征税)督促企业强化技术改造,减轻实际税负。同时,四川、河北也相继公布了环保税适用税额方案。环保税法1个月内落地,大气、水污染治理首先受益,推荐清新环境、龙净环保、碧水源。
    公用事业方面,区域电网和跨省跨区输电定价办法征求意见,电改稳步推进。12月8日,发改委针对《区域电网输电价格定价办法(试行)》和《跨省跨区专项工程输电价格定价办法(试行)》征求意见。区域电网输电价格,在按"准许成本加合理收益"核准准许收入后,按两部制电价形式确定。其中,电量电费反映区域电网提供输电服务的成本,原则上按区域电网输电线路实际平均负荷占其提供安全服务的最大输电容量测算;容量电费反映区域电网为省级电网提供事故备用等安全服务的成本,考虑提供事故紧急支援能力和对各省级电网峰荷贡献等因素,在区域内各省级电网间分配。
    煤电重组预期强,继续推荐火电长期机会。1-10月用电量增长6.7%+煤价见顶回落+现金流为王,叠加电力央企合并重组、供给侧改革淘汰30万机组,华能集团与大同煤矿签订战略合作协议重组预期强烈,"中国神电"重组落地具有红旗手效应。电力行业尤其火电行业未来2年将迎机会,建议关注华能国际、华电国际、三峡水利,重点关注长江电力(水电龙头承诺高分红,三季报业绩增长10%,溪向电价上调贡献收益)。
    环保方面,短期推荐:清新环境、龙净环保、京蓝科技、华测检测;长期推荐碧水源、启迪桑德、东江环保、上海环境。公用事业方面,推荐华能国际、华电国际、大唐发电、长江电力、三峡水利。
    部分垃圾焚烧项目选址临近居民区,项目落地、施工、投运存在由于居民抗议导致的延期、追加成本、取消的风险;部分土壤修复项目实际修复过程中可能与可行性研究报告存在差异,应注意修复成本超预算风险;环保督察与大气督查关停整改企业数量超过10万家,社会影响较大,应注意环保督察过于强硬可能的群体事件风险;部分集团企业内部已有环保治理机构,环保第三方治理模式存在推动进度滞后的风险。

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