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新京报,太极集团(600129)预计前三季度盈利1.45亿元




    新京报快讯(记者岳清秀)10月12日晚,太极集团发布2018年前三季度业绩预报,预计归属于上市公司股东的净利润约1.45亿元,比上年同期的7826万元增加约6674万元,同比增加约85.28%。
    太极集团表示,业绩预增的原因为公司控股子公司太极集团四川太极制药有限公司位于成都市武侯区的办公楼被纳入成都市武侯区城市音乐坊项目改造范围,上述拆迁公司将获得收益约5600万元。

华安证券,新能源行业周报:7月新能源汽车产销环比小幅反弹 需求高端化进一步显现


    行业动态:
    8月10日,中汽协发布2018年7月份汽车产销数据。新能源汽车产销分别完成9万辆和8.4万辆,比上年同期分别增长53.6%和47.7%。分析7月份新能源汽车产量情况,新能源乘用车产量为7.9万辆,其中纯电动乘用车5.7万辆,插电式混合动力乘用车2.2万辆;新能源商用车产量为1.1万辆,其中纯电动商用车1.1万辆,插电式混合动力商用车产量为0。
    硅料继续上涨,硅片价格稳定,电池片和组件持续下跌,单晶电池片价格低于多晶,市场开始偏向单晶产品。
    三元材料仍在去库存周期价格下跌,负极、电解液、隔膜价格继续保持稳定
    板块表现:
    上周上证综指上涨2.00%,沪深300上涨2.71%,各行业涨跌幅中电气设备涨幅1.39%,跌幅超过大盘。子板块中,储能设备、工控自动化、高压设备表现较好。
    主要观点:
    我们保持对风电行业的推荐评级。从2017年下半年开始弃风率改善,带来电场盈利能力的改善以及装机需求的提升。上半年全国风电新增并网容量超过750万千瓦,同比增长30%左右,建设保持高速增长;同时弃风率下降5个pct,消纳情况持续改善。我们认为,2017年,装机需求基本见底,景气周期以及来临。产业链中最核心的价值环节即风机、塔筒及一些建筑安装,风机方面重点看好市占率第一,盈利能力第一,业绩弹性也较大的金风科技;塔筒方面,看好技术优势突出,订单饱满的天顺风能。
    7月份新能源汽车产销量环比出现小幅反弹,乘用车继续保持高速增长,其中A00级销量下滑,A0级增长明显,高端车型继续增长,符合我们对下半年市场的预期。锂电池领域,动力电池需求将进一步向高镍三元倾斜,三元电池主流厂商率先获益。龙头厂商在对高比能量电池的研发、上游原料渠道的优质性以及下游车企对其的粘性程度上都有明显优势,在行业集中度不断提高的背景下,将呈现强者恒强的特点。当前多家生产厂商开始布局海外市场。在动力电池价格不断下降的趋势下,销量的提升是带动业绩的关键,与整车厂,尤其是畅销车型生产商的战略合作是动力电池厂保证销量增长的重要战略。我们推荐宁德时代、亿纬锂能、国轩高科。

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中国证券报,兆易创新(603986)朱一明:紧抓物联网核心需求 提升多元化竞争力




  芯片设计公司兆易创新,是国内半导体行业分析师的"心头好",看多报告不计其数。近日,中国证券报记者对兆易创新创始人、大股东和董事长朱一明进行了一小时独家专访。这也是兆易创新上市以来朱一明首次接受媒体采访,他详细地阐述了兆易创新三大业务板块的构建逻辑和发展愿景。
  清晰定位 现实选择
  朱一明2005年创办兆易创新时,并没有选择作为当时市场主流的DRAM或者NAND Flash存储器产品,而选择了逐渐边缘化的NOR Flash代码型闪存。朱一明说,"我们当时判断,代码闪存的整体市场规模虽然下降,但也不会消失,会保持一定市场容量,并且由于市场规模下降而产品形态又很多,不适合做IDM(芯片设计制造封测一体化),更适合采用Fabless(无晶圆设计公司)的轻资产模式,适合小公司切入"。
  兆易创新迅速与中芯国际达成代工合作。如今,兆易创新在代码闪存领域的地位已经"无可动摇"。根据CINNO Research最新产业研究报告,在代码闪存领域,兆易创新今年第二季度业绩强劲增长,长久以来稳居在全球第五的位置,而今上升一位至第四,"我们的市场份额还在增加,代码闪存全球排名第四,串行(代码闪存)全球排名第三,在这前五家中,如果按照Fabless来看,我们的代码闪存可以称之为全球第一了,仅有兆易创新采用的是Fabless模式,其余都是IDM。"
  在无法实现规模效益时,建厂是纯粹的负担,兆易创新通过对行业发展和市场竞争的精准判断找准了自身定位和发力点。
  中芯国际联席CEO赵海军将朱一明带领兆易创新起家的战略总结为两条,第一叫"贴身防守",眼睛紧盯着存储领域的国际型大公司,只要他们做不来放弃了,公司立马就做。第二叫"第二梯队第一名",在NOR Flash、存储器特殊应用、专用存储器等,兆易创新做得非常好,之后逐步把MCU、传感器纳入事业版图,形成三驾马车一起走的局面。
  即便是2%的细分领域,在全球充分竞争的集成电路市场,也需要胜人一筹的技术优势和成本优势才能"活"下来。朱一明曾介绍,2008年,公司刚花3年时间摸索选择专注于NOR Flash业务、刚做出产品后就遭遇全球金融危机,是公司凭借产品卓越的技术性能才战胜两个美国设计团队,最终获得一家日本公司订单,度过这段困难时期。
  持续研发是打造顶级芯片供应商的必由之路,近三年,兆易创新研发投入分别为1.02亿元、1.67亿元、2.30亿元,占当年营收比重分别为6.85%、8.23%、10.24%。公司2018年研发投入同比增长37.7%,且为了进一步提升核心竞争力,2019年一季度公司进一步扩充了研发队伍、改善了研发人员薪资并实施股权激励。在半年报业绩电话会上,公司高管表示,未来研发费用的营收占比会保持10%-13%的比例。
  构建三大事业群
  通过"非主流"产品突围成为NOR Flash领域龙头,朱一明在细分市场"纵深"的同时也通过"横向"布局拓展公司事业版图。
  2011年,兆易创新成立MCU事业部。2013年4月,公司推出GD32系列32位通用MCU,这是中国首个基于ARM Cortex-M3内核的32位MCU,广泛应用于工业和消费类嵌入式市场,填补了国内相关领域空白,打破了欧美厂商垄断。目前,兆易创新MCU累计出货达3亿颗,国内MCU市占率排名第三,并在进一步扩大市场。
  针对日渐火热的RISC-V内核生态,今年8月,兆易创新又推出全球首款RISC-V内核的32位通用MCU,形成ARM内核和RISC-V内核的双系列产品,未来兆易创新在MCU事业部方面的产品战略是打造"MCU百货公司",让客户自由选择适合自己的产品。
  兆易创新正从跟随、模仿实现"小步"领先。在最新的半年度投资者交流会上,兆易创新表示,近期发布的基于RSIC-V内核架构的32位通用MCU,对于将来提升企业品牌价值以及开拓GD32系列海外市场有非常大的意义。"当年做Arm架构产品时,比国外竞争对手晚了7-8年,而开发RISC-V内核产品则跟国外的竞争对手基本处于同一个起跑线。过去市场对中国芯片包括MCU产品的认知是国外产品的跟随者或者模仿者,这一次公司新产品的推出,在这个市场上不说领先,但确实比别人早了半年的时间。"朱一明表示。
  此外,兆易创新今年通过成功并购触控芯片、指纹芯片供应商思立微,构建起传感器事业部,集中研发移动智能终端、生物传感技术。未来公司三大事业部将紧密结合、三轮驱动,提供包括MCU、存储、传感、边缘计算、连接等芯片以及相应的算法、软件在内的一整套系统解决方案,为更多客户提供多样化的产品选择和定制化的整体解决方案。
  朱一明介绍,从最初以存储为中心到存储+MCU双轮驱动,再到如今的三大业务布局,实际上整体业务是以物联网(IOT)为业务核心,他认为,"未来十年、甚至二十年,电子行业的最主要驱动力将是IOT"。
  赵海军在参加兆易创新最新RISC-V架构MCU产品发布会时对兆易创新发展提出三点希望:第一,兆易创新除了要提高自身能力、追求单项第一,更要追求打造平台和生态;第二,存量市场只能跟随,不可能超越,兆易创新应该盯准未来增量,比如围绕5G开阔的数据、互联来谋划前瞻性布局;第三,集成电路大概有八类市场,无论在哪一类市场,一定要做这个市场的第一名或第二名。
  这不仅是赵海军对兆易创新的期望,也是中国集成电路设计行业对它的期许。国家集成电路产业投资基金(简称"大基金")2017年8月斥资14.5亿元战略投资兆易创新,目前仍是兆易创新9.72%的第二大股东。
  需求驱动业绩显着反弹
  随着物联网的快速普及推进,NOR Flash市场迎来新的增长驱动力。"这几年随着物联网开始盛行,NOR Flash市场在经历触底以后实际上又开始有一个增长,万物互联,每个设备端实际上都需要NOR Flash。"朱一明说。
  今年二季度,公司经营业绩显着回暖。一季度时,公司净利润不到四千万元,二季度公司净利润达到1.47亿元。根据公司披露,存储、MCU、传感三大事业部都有回暖,但NOR Flash反弹最为显着。
  朱一明表示,今年NOR Flash非常大的增长来自于物联网、可穿戴设备等应用。从兆易创新的投资者交流会上的信息获知,结合市场情况,今年二季度NOR Flash市场强劲反弹,公司4月份单月营收已经创造了公司历史新高,到目前为止还是维持了逐月创新高的状态,而且反弹力度在3季度仍有望延续。
  根据国盛证券统计,无线蓝牙立体声耳机(TWS耳机)将在2019年迎来高速增长元年,销量持续超出预期。AirPods的出货量持续上扬,华为、三星、小米以及其他品牌无线耳机均迎来了大幅增长。智研咨询预计2018-2020年全球TWS耳机将实现高速增长,出货量分别达到6500万台,1亿台和1.5亿台,年复合增速达51.9%。
  每颗TWS耳机均需要一颗NOR Flash用于存储固件及相关代码,实现主动降噪的功能至少需要标配128M NOR Flash,而主动降噪+语音识别多功能对于容量要求会更高。朱一明还介绍,"不仅仅是耳机,物联网时代所有主动连接式的端设备实际上都需要NOR Flash,需要运行代码,这个需求非常大,实际上整个NOR Flash市场规模正在增长。只要物联网趋势往前发展,这样的需求就存在,而现在万物互联还只是刚刚开头。"
  未来三年,5G对NOR Flash的需求带动也值得期待。不过,5G比较多的带动还是来自于5G基站的需求,对于NOR Flash的需求大多集中在512M到1GB的容量范畴,目前兆易创新表示正在加紧研发,希望能够尽快推出相关产品来满足5G需求。
  此外,在芯片制程工艺方面,随着很多可穿戴产品、物联网终端小型化发展,对其中的芯片面积、元器件尺寸要求非常严,兆易创新大容量55nm制程芯片开发进展比较顺利,预期今年4季度可进行量产,满足客户产品需求。

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中国证券网,盘后点评:资源股、科技股共同发力 沪指收出四连阳


  中国证券网讯沪深两市周三呈现强势震荡格局,资源股、科技股共同发力,带动三大指数全线收红。截至收盘,上证指数报3385.39点,上涨0.03%,成交2620亿元;深证成指报11024.58点,上涨0.34%,成交3392亿元;创业板指报1902.86点,上涨0.94%。
  盘面上,锂电池板块掀涨停潮,纳川股份、当升科技、长园集团等多股涨停。芯片国产化概念持续升温,欧比特、富瀚微、全志科技等多股涨停。石墨烯板块再现强势,碳元科技、大富科技、维科精华涨停。钢铁、国产软件、网络安全板块同样涨幅靠前。
  跌幅方面,银行板块回落,招商银行、上海银行等跌逾1%。券商板块调整,第一创业下跌2.83%。造纸、雄安、福建板块同样跌幅靠前。
  平安证券对后市走势仍然保持乐观,认为指数当前创新高后市场会愈发显得稳健,成长股机会也在逐渐增加。

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光大证券,半导体行业:中国崛起正当时


    以史为鉴,中国正面临着半导体第三次产业转移的历史性发展机遇
    历史上的两次半导体产业转移均产生国际巨头企业,现中国已成为半导体产业第三次转移的核心地区。1)第一次:20世纪70年代,从美国转移到了日本,造就了富士通、日立、东芝、NEC等世界顶级的集成电路制造商;2)第二次:20世纪80年代中后期,韩国、台湾成为集成电路产业的主力军,三星、台积电等企业诞生。第三次转移直指中国,几乎所有的大型半导体公司均在中国有产业布局,并在大幅加大投资力度。中国半导体产业已具备把握历史性机遇的能力
    政策方面:国家发展战略,大基金已撬动5000亿地方基金。发展半导体产业已提升至国家战略层面,政府给予了税收、资金、金融等全方位支持。大基金带动下,支持半导体产业发展的地方基金已达5000多亿。
    需求方面:提高自给率迫在眉睫。中国半导体市场需求占全球的1/3,但2016年产业自给率仅36%。产业依赖进口,2016年我国集成电路贸易逆差达1657亿美元。根据SEMI预测,2019年中国集成电路供需缺口可以达到880亿美元。
    产业基础方面:中国已形成完整的半导体产业链,并且已具有一定竞争力。2017年前三季度我国IC设计、制造、封测的产业比重分别为37.7%、26%和35.5%。其中,设计产业已有部分企业展现国际竞争力;在需求刺激下,晶圆制造投资迎来历史高峰;封测行业发展成熟,已达国际领先水平;设备和材料等配套稳步发展,大尺寸硅片有望在2018年实现国产。
    投资金额创历史之最,半导体产业迎来发展大机遇
    我国半导体产业当前供需缺口巨大。2016年中国地区晶圆制造产能仅占全球10.8%,而消费市场占全球33%。我们测算2016年我国晶圆每月供需缺口达305K片,要在当前产能基础上再提升40%,才能满足需求。资本聚集,中国迎来晶圆制造发展大机遇。根据SEMI预计,2017年至2020年,全球投产的晶圆厂约62座,其中26座位于中国,占全球总数的42%。截止至2017年初,我国目前已有11条12寸芯片线在建设中,拟建的12英寸生产线10条,正在建设中的8英寸线7条。
    三维度布局产业投资机会我们认为中国可以把握第三次半导体产业转移的历史性机遇:政策护航、需求促进、产业链具备一定基础。建议从以下角度布局相关投资机会:1)设备的投入上可达到一条晶圆线总投资的65%以上,芯片制造与先进封装在未来几年的产能扩充,创造装备产业巨大需求。建议关注:北方华创、晶盛机电。2)设计产业是我国半导体产业占比最高的环节,也是目前企业布局较为全面的环节。第二期大基金即将筹建,其投资重点有望为设计类公司,建议关注芯片设计龙头企业紫光国芯。3)在细分领域实现技术突破,拥有自主知识产权的公司。建议关注:捷捷微电、扬杰科技。
    风险分析:政策变动风险、技术替代风险及投资进度不及预期风险。

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证券时报网,苏利股份(603585):对外捐赠200万元 用于抗击新型冠状病毒肺炎疫情




    证券时报e公司讯,苏利股份(603585)2月3日晚公告,新型冠状病毒感染引发的肺炎疫情不断蔓延,严重威胁着人民群众的身体健康和生命安全。公司时刻关注疫情发展,自觉承担社会责任。为支持武汉地区抗击疫情,公司决定通过江阴市慈善总会向武汉协和医院专项捐款现金200万元,用于武汉群众抗击疫情。

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证券时报网,华天酒店(000428):拟发行不超6亿元中票和不超3亿元债权融资计划




    华天酒店(000428)7月26日晚间公告,为进一步拓宽公司的融资渠道、优化财务结构,降低融资成本,公司拟向全国银行间市场交易商协会申请注册发行金额不超过6亿元的中期票据。公司同日公告,拟向北京金融资产交易所有限公司申请发行金额不超过3亿元的债权融资计划。

国信证券,纺织品、服装与奢侈品行业BOSS谈系列之二:从新兴渠道 看本土品牌发展新机遇和新价值


    本周专题
    近日,长江纺服团队邀请了新一线城市研究所主编沈总以及睿意德业务线总经理杜总,探讨平行时空下不同线际城市的品牌服装消费差异,以及购物中心这一新兴渠道中本土品牌发展的新机遇、新价值。新一线城市研究所研究显示,国际品牌集中出现一、二线城市,三线及以下城市本土品牌数量开始明显占优。
    国际品牌及本土品牌在渠道结构上分别表现出极化与均化的特征。集合多业态的购物中心快速扩张,但竞争日渐加剧,大体量及低线化成为新开购物中心重点拓展的方向。内部业态来看,服装零售占比日渐下降,但伴随流量培育成熟,未来租金水平更高的零售业态占比有望提升。购物中心渠道对本土品牌偏好度明显提升,子品类出现一定分化:快时尚、潮牌、小众品牌更受青睐。伴随购物中心的快速扩张,服装品牌尤其优秀连锁品牌的议价力有所提升,在与渠道的合作中寻求发展新平衡,寻得新机遇。从新兴渠道角度,验证了我们此前对本土品牌外部环境趋于友好的判断,新的发展契机将为本土品牌尤其是大众品牌带来新的价值。1)购物中心低线化拓展,国际品牌下沉难度大,为本土品牌提供发展新契机;2)渠道竞争加剧背景下,优秀连锁熟牌或成为稀缺资源;3)成熟购物中心开始去主力店化,本土品牌与小众品牌迎来发展春天。
    行业观点
    品牌服饰未来已来,纺织重迎布局良机,在持续看好服装家纺品牌的同时,我们建议关注棉纺子板块。建议配置低估值、业绩稳增长优质龙头:(1)受益消费环境正从早期“冲突”变得“友好”、有望崛起的本土大众品牌森马服饰、太平鸟和海澜之家;(2)前期显著滞涨的中高端女装品牌安正时尚、歌力思;(3)复苏强劲、业绩持续向好的罗莱生活、朗姿股份;4)享受行业发展红利并推进产业链效率提升的跨境通、开润股份和南极电商;(5)纺织子板块建议关注华孚时尚、百隆东方、鲁泰A和航民股份。
    行情回顾
    上周,纺织服装行业板块下跌1.58%,同期沪深300指数下跌2.22%,纺织服装板块跑赢大盘0.64个百分点,排名第15。个股方面,涨幅前五分别为:延江股份(37.43%)、上海三毛(10.17%)、欣龙控股(7.66%)、日播时尚(5.59%)、诺邦股份(4.54%);跌幅前五分别为:海澜之家(-6.43%)、红豆股份(-6.18%)、星期六(-5.97%)、*ST中绒(-5.53%)、际华集团(-5.13%)。

万联证券,证券行业2018中期业绩综述:中报整体承压 投行自营拖累业绩


    2018年上半年资本市场受到诸多不确定性因素冲击,行业整体业绩下滑明显。上市券商表现优于行业水平,但仅5家券商实现净利润正增长,分别为中信证券(+12.96%)、中原证券(+9.27%)、华泰证券(+5.53%)、东兴证券(+1.99%)和申万宏源(+0.76%)。其余27家上市券商业绩下滑,下滑幅度超过4成的券商有11家。第一创业、长江证券、国海证券、方正证券、东吴证券几家券商跌幅更是超过六成。
    大型券商表现不及预期,仅中信、华泰、申万逆市增长。上半年大型券商业绩下滑严重,营业收入排名前10的券商中,仅中信证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源和中信建投5家券商同比有所增长,其中仅中信、华泰、申万3家最终实现了归母净利润的正增长,彰显头部券商的稳健经营能力。其他大型券商如国泰君安、海通证券、招商证券、广发证券和中国银河业绩均有大幅下跌;
    收入结构方面,投行、自营及利息收入占比有所下降。2018年上半年上市券商的经纪/投行/资管/自营/净利息/其他业务的收入占比分别为26%、10%、11%、27%、10%和16%。与去年同期比较,投行收入占比下滑2%,主要是由于IPO审核趋严,节奏放缓所致;净利息收入下滑3%,与上半年二级市场低迷,两融余额下滑有关;自营投资收益有下滑3%,主因是权益类资产投资收益的大幅下滑;此外其他业务收入增加6%,预计是受到券商积极进行多元布局以及开拓创新业务的影响。
    风险提示:金融监管力度超预期;二级市场波动风险;中美贸易摩擦进一步升级。

银河证券,大参林(603233)2018年半年报点评:收入利润同步增长 门店扩张提速


    (一)收入利润同步增长,扩张提速推升销售费用
    上半年公司收入利润同步增长,非经常性损益带动利润增速回升。18 年上半年公司收入增长16.61%,归母净利润增长15.92%,基本实现了收入利润同步增长,相比于16、17 年利润增速远不及收入增速的情况有所好转。尽管自16 年以来,收入增速缓慢下降,但是利润增速逐步回升,主要是受到非经常性损益的拉动。公司18 上半年非经常性损益954.89 万元,其中有1200.75 万元的委托他人投资或管理资产的损益。排除掉非经常损益的影响,扣非归母净利润增速仅为10.83%,依旧远不及收入增速。
    扩张提速推升销售费用,削弱盈利能力。公司上半年毛利率41.67%,比去年同期39.77%增加1.9pp;销售费用率27.11%,比去年同期24.70%增加2.41pp;销售费用增加超过毛利增加。尽管公司管理费用和财务费用控制得不错,但是净利率6.98%仍比去年同期7.08%略有下滑。销售费用增量中贡献最大的三项是职工薪酬、房租及物业费和长期资产摊销,这三项增长较快均是公司门店扩张所致。公司上半年净增加419 家门店,而去年全年才净增加576 家,扩张速度明显加快。快速扩张需要大量人力成本和固定支出,与此同时新建门店利润尚未完全释放,因此快速扩张前期会限制公司的盈利能力。公司在实施巩固现有市场布局的策略时,在相对饱和的市场会遇到新店对老店的业绩影响风险;或者为了丰满布点,会在相对次要的商圈进行布点以形成呼应遇到的单店产出低的风险;或者是在相对空白的区域进行首次布点时,遇到品牌弱、门店少等带来盈利周期长风险。目前公司仍处于跑马圈地的发展阶段,盈利能力承压不可避免。
    (二)同业扩张+业务转型,未来成长可期
    继续推动"上市大联盟",聚焦两广全国扩张。报告期内,公司净增门店 449 家,其中,自建门店332 家,收购门店117 家,关店30 家,到报告期末,公司门店总数为3404家。公司是华南地区的区域优势龙头,另外在河南省(华中地区)布局较多,在这三个市场公司重点加强现有网络布点,下沉渗透已有省份的县域市场,全力提升各区域布点覆盖率与市场份额。公司坚持自建+并购模式并重的扩张模式,在深耕已有市场的同时,通过并购整合不断推进全国布局。"上市大联盟"战略下公司以控股参股多种手段外延扩张,报告期内公司通过参股投资连锁药店首次进驻河北省。公司上半年单店月均收入约22.66 万元,其中华南地区门店月均平效远高于华中和华东地区,主要是因为公司深耕两广,在华南地区密集的零售网络布局给公司带来强大的品牌效应与供应链优势,体现了公司在华南地区的规模优势。随着公司在其他地区加大布局,未来规模优势将更加显着,门店业绩将进一步释放。
    开展零售新业务,业务转型带来新增长点。公司在重点做好传统零售业务的同时,积极发展新的业务以承接处方外流,包括医药电商(含B2C、O2O)、中医馆、中医坐堂+药房等;并通过建立DTP 药房与拓展院边店,与临床工业深度合作的模式成效明显;同时大力拓展院边店,报告期内新增重点医院院边店24 家,共有院边店284 家,这将为公司承接医改成果夯实坚实的基础。公司还通过与行业重点的零售技术平台合作,打造智慧药房试点:自动收银、远程问诊、自动售药、扫码购等功能,提升了门店零售的营运效率,满足了顾客便捷购物的需求,下一步进行重点门店推广。
    投资建议
    公司半年报基本实现利润和收入同步增长,我们看好公司未来积极扩张和业务转型的发展前景。首先,我们看好公司积极扩张,规模优势逐步体现的前景。公司自建和并购扩张并重,一方面深耕两广和河南市场,另一方面积极在全国布局扩展。网络优势和规模优势将逐步打造品牌效应和供应链优势,有利于门店业绩逐步释放。其次,我们看好公司向新零售业务转型带来的增量效益。公司积极布局医药电商、中医馆、DTP 药房和院边店等新模式,积极承接处方药外流,有望提升单店盈利。我们看好公司未来利润的稳健增长,预测2018-2020 年归母净利润为6.10/7.23/7.77 亿元,对应EPS 为1.53/1.81/1.94 元,对应PE 为28/24/22 倍。给予"推荐"评级。
    风险提示
    快速拓展带来的短期业绩增长压力风险,行业政策风险,市场竞争加剧的风险。

股票属于高风险、高收益投资品种, 投资者应具有较高的风险识别能力、资金实力与风险承受能力
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投资有风险 入市需谨慎