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融资利率5.8%

融资利率5.8%,千万以上5.5%,低于同行2%,融资50万,一年省1万元,加上佣金一个月至少省1000元,省钱就是赚
券源多,300万以上可约券,锁券

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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,美锦能源(000723):控股股东转让5.13%公司股权 化解流动性风险




    证券时报e公司讯,美锦能源(000723)12月9日晚间公告,公司控股股东美锦集团拟将持有的公司2.1亿股(占总股本的5.13%)转让给芜湖信美,转让价每股7.78元。芜湖信美此次是基于纾困目的,为化解公司大股东流动性风险而进行的股权投资。

全景网,乔治白(002687):大客户主要在银行、烟草等行业




    全景网12月25日讯乔治白(002687)在最新发布的《投资者关系活动记录表》中透露,公司的大客户主要在银行、电力、烟草等行业。

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信达证券,电子行业2018年第4周周报:加大扶持力度 LCD呈两极化发展


    上周行情回顾:上周,费城半导体指数上涨3.66%,台湾电子指数上涨3.90%,申万电子指数下跌3.35%,在所有申万行业中,申万电子指数涨跌幅排名第二十六。从细分板块来看,上周申万电子各主题板块只有显示器件板块上涨,上涨了2.42%。上周电子板块中,有39家公司上涨,11家公司持平,167家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有百华悦邦(+61.04%)、聚灿光电(+11.95%)、艾比森(+10.71%)、汇冠股份(+9.67%)、京东方A(+9.56%)。
    本周行业观点:上周,京东方与福州市人民政府等签署了债务豁免协议,豁免公司用于项目建设的贷款合计63亿元。近年来,面板行业快速发展,一方面得益于成本的下降,TFT-LCD大尺寸化趋势加强;另一方面,由于OLED技术的逐渐成熟,在中小尺寸面板中,其对于LCD的替代也逐渐显现。OLED的替代及智能手机出货量的下降将共同压缩小尺寸TFT-LCD的市场空间。我们可以看出,未来几年,受益于国家支持,我国LCD整体出乎量有望继续上升,而从结构上来看,LCD面板将呈现两极化发展。我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是,关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块,不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力,例如光学元件、显示器件板块,具有较高的成长空间。二是,关注国家重点扶持的细分板块,例如半导体。
    重点推荐公司:(1)全志科技:全志科技是A股唯一一家拥有独立自主IP核的芯片设计公司,产品主要为智能终端应用处理器和智能电源管理芯片。近年来,全志科技在车联网及智能家居领域重点布局。在智能家居领域,公司芯片已被应用在京东叮咚及小米扫地机器人等知名产品。在车联网领域,公司也已量产行车记录仪等产品,并和凌度等知名企业建立了良好的合作关系。未来随着智能家居及车联网产业的发展,公司业绩有望进一步增长。(2)紫光国芯:紫光国芯为IC设计企业,主要产品包括智能芯片产品、特种集成电路产品和存储芯片产品。目前,公司的DRAM存储器芯片已形成了较完整的系列,此外公司开发完成的NANDFlash新产品也已开始了市场推广。随着国家集成电路产业政策的系统实施,存储芯片和内存模组系列产品在服务器、个人计算机及消费领域的应用快速增长,公司未来有望获得更好的业绩。
    风险因素:宏观经济增长不及预期;技术创新,新产品替代现有产品。

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安信证券,正业科技(300410)内生外延协同增长 布局3C自动化后劲足


    锂电池需求旺盛,预计安全标准提高助力公司收获新订单:公司锂电X 光检测业务市占率高达70%,牢牢把握比亚迪、ATL、天津力神、中航锂电、日本松下等国内外大客户。随着我国进一步规范新能源车发展及苹果推出新产品,我国动力锂电及消费锂电需求将继续上升,而16 年某品牌手机电池自燃事件也推动锂电行业提高电池安全检测标准,公司X 光检测设备有望收获订单。
    外延并购布局显示模组自动化设备,受益3C 行业高速增长:公司16 年3 月完成对液晶显示模组设备厂商集银科技的收购。集银科技液晶模组设备成长迅速,拥有JDI、欧姆龙、夏普、天马等国内外一线品牌客户。JDI、天马、京东方等公司纷纷提高面板后段贴合制程业务比例,将带动后段自动化设备采购。集银OLED 模组产品已在用户处使用,未来有望形成批量订单。
    公司近日完成炫硕光电100%股权收购。炫硕光电是LED 封测领先企业,在15 年大陆封测企业中排名第二。据科技博客Appleinsider 预测,苹果有望今年推出搭载OLED 显示屏的新款手机。苹果、三星等重要厂商的使用将引领OLED 成为未来消费电子显示屏的主流方案,炫硕光电封测业务有望密集收获订单。
    完成对鹏煜威全部股权的收购,深耕焊接自动化:鹏煜威是焊接自动化领域领先企业,拥有松下、格力、比亚迪等国际知名企业客户,在电梯、压缩机、低压电器等领域具有领先优势,未来还将依托正业科技进入3C 自动化领域,市场前景广阔。
    投资建议:我们预计公司2016 年-2018 年的收入增速分别为79.5%、103.2%、45.2%,净利润增速分别为144.7%、157.6%、48.8%,成长性突出;维持买入-A 的投资评级,6 个月目标价为56.17 元,相当于2017 年41 的动态市盈率。
    风险提示:并购整合收益不及预期,行业竞争加剧

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证券时报网,盘中直击:今日盘中突破五日均线个股一览


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:02分,上证综指2781.88点,收于五日均线之下,涨跌幅-1.14%,A股总成交额为2234.12亿元。到目前为止今日有242只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有南山控股、拉芳家化、恒泰实达等,乖离率分别为8.00%、7.99%、7.59%;祁连山、灵康药业、博威合金等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月17日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002314南山控股10.050.663.854.168.00
    603630拉芳家化10.018.4218.0219.467.99
    300513恒泰实达10.010.6627.6729.777.59
    002175东方网络10.083.333.864.157.40
    000760斯 太 尔10.101.342.953.167.05
    002471中超控股10.000.982.983.196.90
    300559佳发教育10.002.6332.9835.196.69
    002458益生股份9.033.8320.3021.616.47
    002922伊 戈 尔10.0012.4925.0326.626.34
    002846英联股份7.2314.9512.4513.206.01
    002721金一文化7.297.027.958.395.56
    300056三 维 丝10.056.976.877.235.24
    300134大富科技9.995.2610.1510.685.18
    300027华谊兄弟6.793.536.146.455.05
    300299富春股份10.060.594.895.145.03
    300032金龙机电9.952.414.454.644.22
    000018神州长城5.682.513.223.354.17
    000930中粮生化5.582.589.8210.213.97
    600773西藏城投5.261.916.947.213.86
    002417深南股份10.001.408.799.133.82
    600247*ST 成城4.620.834.594.763.79
    603388元成股份5.301.1913.2113.703.68
    000911南宁糖业4.111.275.385.573.57
    601038一拖股份4.561.715.765.963.54
    002528英 飞 拓4.501.394.044.183.47
    300469信息发展5.484.5622.1622.893.29
    000755*ST 三维4.840.794.194.333.29
    002229鸿博股份4.604.398.148.413.27
    300200高盟新材4.031.268.258.513.10
    601968宝钢包装3.560.293.673.783.00
    603598引力传媒4.254.7611.4611.782.79
    002896中大力德4.8117.2146.6147.902.78
    002899英 派 斯4.6815.6421.3321.912.74
    300184力源信息4.373.0710.4710.752.71
    601567三星医疗3.410.107.097.282.71
    600722金牛化工2.680.914.474.592.59
    300089文化长城3.492.796.386.532.38
    600158中体产业10.043.9411.7812.062.38
    300073当升科技5.404.2532.4133.162.33
    002622融钰集团2.804.534.304.402.33
    000400许继电气2.610.457.677.852.29
    603306华懋科技3.080.3716.3516.722.29
    603721中广天择3.048.6823.2123.732.25
    300550和仁科技3.572.7335.1735.942.20
    300019硅宝科技2.740.786.606.742.12
    601992金隅集团3.670.633.323.392.11
    002260*ST 德奥2.709.113.353.421.97
    002830名雕股份3.0315.7821.0121.421.96
    600996贵广网络2.771.237.277.411.95
    000626远大控股2.320.716.947.071.93
    000558莱茵体育3.211.453.473.541.90
    300393中来股份2.622.4518.4418.781.83
    300312邦讯技术2.5614.628.648.801.80
    603300华铁科技2.000.855.005.091.80
    600139西部资源2.551.344.354.431.79
    603828柯 利 达3.320.596.736.851.78
    600623华谊集团2.812.829.009.161.76
    603906龙蟠科技2.032.0710.3510.531.74
    300547川环科技2.541.7622.9823.371.70
    002069獐 子 岛2.190.673.683.741.69
    600654ST 中 安1.770.882.262.301.68
    000068华控赛格2.460.292.872.921.67
    002523天桥起重2.910.263.133.181.66
    300023宝德股份1.911.775.795.881.59
    000567海德股份1.352.7814.7915.021.56
    603319湘 油 泵1.731.5524.8825.251.49
    002077大港股份1.512.755.305.381.47
    002305南国置业1.450.172.752.791.45
    300040九洲电气2.561.995.926.011.45
    002575群兴玩具1.981.154.074.131.42
    002766索菱股份2.075.378.288.401.42
    002879长缆科技3.133.4116.2416.471.40
    603996中新科技1.028.7910.8010.941.32
    300665飞鹿股份1.253.4313.5913.771.29
    002682龙洲股份1.760.435.135.201.29
    300086康芝药业1.631.686.756.841.27
    002870香山股份2.913.4022.3622.641.26
    002132恒星科技2.331.553.043.081.25
    002123梦网集团1.980.748.668.771.22
    300306远方信息2.552.618.358.451.22
    002447晨鑫科技1.612.203.113.151.22
    300304云意电气1.460.514.114.161.22
    002300太阳电缆1.951.606.206.271.16
    600620天宸股份1.490.156.076.141.15
    600735新 华 锦1.082.036.506.571.14
    300072三聚环保3.420.6018.5618.761.09
    601599鹿港文化1.300.793.873.911.09
    300653正海生物3.243.5569.9270.671.08
    000592平潭发展2.540.742.802.831.07
    000852石化机械1.561.057.097.171.07
    002134天津普林2.211.806.876.941.05
    600926杭州银行1.710.537.647.721.05
    000590启迪古汉0.800.609.9210.021.01
    601878浙商证券1.310.757.657.730.99
    600382广东明珠1.550.3310.3710.470.98
    002835同为股份0.981.618.178.250.98
    000856冀东装备0.852.5612.9613.090.97
    000035中国天楹6.921.904.744.790.97
    002122*ST 天马1.831.411.651.670.97
    000927一汽夏利2.010.313.533.560.96
    600790轻 纺 城1.140.373.523.550.91
    300434金石东方1.092.0826.6426.880.90
    600241时代万恒1.550.347.777.840.90
    300569天能重工0.830.9814.4614.590.90
    000737*ST 南风1.120.452.702.720.89
    600281太化股份0.870.153.443.470.87
    600807*ST 天业2.201.842.302.320.87
    002321华英农业4.204.476.156.200.85
    000908景峰医药0.940.724.274.310.84
    300553集智股份1.072.1335.7236.020.84
    300431暴风集团1.095.0512.8812.990.84
    600870*ST 厦华1.050.102.872.890.84
    002928华夏航空1.127.9927.7127.940.83
    000839中信国安1.300.814.644.680.82
    601929吉视传媒0.900.072.222.240.81
    300203聚光科技1.100.7925.5825.790.81
    603666亿 嘉 和1.7724.09114.97115.890.80
    600336澳 柯 玛0.800.343.773.800.80
    000712锦龙股份1.810.339.499.560.78
    002565顺灏股份1.200.435.015.050.76
    002522浙江众成1.750.616.346.390.76
    002556辉隆股份1.180.565.115.150.73
    600973宝胜股份0.820.293.683.710.71
    002005德豪润达0.620.573.213.230.69
    603060国检集团0.941.4217.0117.120.67
    600112天成控股0.990.683.043.060.66
    002760凤形股份2.912.6616.5316.640.64
    002427*ST 尤夫4.692.266.666.700.64
    600969郴电国际0.330.516.016.050.63
    600386北巴传媒0.520.133.813.830.63
    002780三夫户外1.282.6316.4816.580.62
    002388新亚制程0.490.306.176.210.62
    300342天银机电1.340.3712.0712.140.61
    000806银河生物1.251.744.044.060.59
    601928凤凰传媒0.650.076.116.150.59
    603603博天环境0.460.3719.7119.830.59
    300236上海新阳0.202.7429.7529.920.58
    000922*ST 佳电1.200.296.696.730.57
    002518科 士 达0.860.449.289.330.56
    002892科 力 尔0.922.2429.5929.750.55
    603609禾丰牧业2.020.199.059.100.55
    603009北特科技-0.130.987.807.840.54
    000633合金投资1.661.754.884.910.53
    000587金洲慈航0.002.963.393.410.53
    300552万集科技0.461.2219.5619.660.52
    600719大连热电0.470.174.244.260.52
    000420吉林化纤0.430.232.332.340.52
    000869张 裕A0.900.2541.2241.430.51
    603999读者传媒0.880.845.675.700.49
    601566九 牧 王0.790.2814.0514.120.48
    300409道氏技术2.884.1723.8323.940.48
    002254泰和新材0.440.3611.4111.460.47
    600135乐凯胶片1.120.837.197.220.47
    300505川 金 诺1.855.9431.7531.890.44
    300279和晶科技0.440.866.816.840.44
    002329皇氏集团0.480.524.144.160.43
    601226华电重工0.270.053.763.780.43
    300093金刚玻璃0.280.797.077.100.42
    300626华瑞股份1.141.999.719.750.41
    002574明牌珠宝0.370.275.405.420.41
    000720*ST 新能0.290.193.483.490.40
    000692惠天热电0.670.223.013.020.40
    300587天铁股份1.200.6017.6717.740.40
    000530大冷股份0.830.733.623.630.39
    600640号百控股0.310.169.629.660.37
    603161科华控股0.963.6321.9121.990.37
    300424航新科技0.720.6322.3522.430.36
    600405动 力 源1.170.945.175.190.35
    603010万盛股份0.181.2516.4316.490.34
    002227奥 特 迅1.710.4813.0413.080.34
    002200云投生态0.850.447.127.140.34
    002218拓日新能0.660.693.063.070.33
    000721西安饮食0.270.333.693.700.33
    600000浦发银行0.430.049.429.450.31
    600634*ST 富控1.181.612.562.570.31
    600326西藏天路0.340.715.845.860.31
    300025华星创业0.751.404.044.050.30
    600083博信股份0.890.2919.1619.220.29
    300224正海磁材0.780.397.747.760.28
    300470日机密封1.020.6949.6149.750.28
    002466天齐锂业1.500.9350.0050.140.27
    000795英 洛 华0.450.864.454.460.27
    002931锋龙股份0.8514.7548.3748.500.27
    600652游久游戏0.220.634.524.530.27
    600337美克家居0.370.055.385.390.26
    000982*ST 中绒0.640.251.581.580.25
    600657信达地产0.250.214.084.090.25
    002255海陆重工0.200.164.944.950.24
    002698博实股份0.110.129.219.230.24
    601218吉鑫科技0.390.122.572.580.23
    300234开尔新材0.330.406.076.080.23
    000955欣龙控股1.361.493.733.740.21
    002533金杯电工0.210.214.824.830.21
    002701奥 瑞 金0.550.265.525.530.21
    600550保变电气0.000.113.994.000.20
    002809红墙股份0.050.7319.1219.160.20
    603299井神股份-0.270.407.477.480.19
    601997贵阳银行0.340.2211.8411.860.17
    000759中百集团0.700.097.217.220.17
    600159大龙地产0.000.092.652.650.15
    002420毅昌股份0.250.263.983.990.15
    002352顺丰控股0.340.2144.6844.750.15
    002277友阿股份-0.250.384.064.070.15
    300215电 科 院0.000.265.745.750.14
    600103青山纸业0.000.202.952.950.14
    300162雷曼股份0.482.876.266.270.13
    300432富临精工1.090.378.328.330.12
    600732ST 新 梅0.200.135.035.040.12
    300514友 讯 达5.019.2318.6218.640.12
    000510金路集团2.152.075.225.230.11
    002505大康农业0.000.121.851.850.11
    002555三七互娱-0.340.1911.6811.690.10
    000828东莞控股0.130.077.957.960.10
    600593大连圣亚0.040.2724.3324.350.10
    600725ST 云 维0.000.102.122.120.09
    600467好 当 家0.000.152.252.250.09
    603556海兴电力0.640.2217.2917.300.08
    300631久吾高科0.091.1422.3822.400.08
    000011深物业A-0.100.5110.2010.210.08
    300551古鳌科技0.230.5913.0513.060.08
    000061农 产 品0.000.125.265.260.08
    000428华天酒店0.000.092.782.780.07
    002343慈文传媒1.201.1116.8516.860.07
    300248新 开 普0.170.645.935.930.07
    000572海马汽车0.640.383.143.140.06
    601107四川成渝0.290.083.403.400.06
    300585奥联电子-0.071.5113.7513.760.06
    603989艾华集团1.380.1721.3321.340.06
    002087新野纺织-0.270.823.703.700.05
    600390五矿资本0.000.327.487.480.05
    601801皖新传媒-0.130.067.667.660.05
    600884杉杉股份1.833.1119.5119.520.05
    002824和胜股份0.920.7412.0412.050.05
    002361神剑股份0.490.354.124.120.05
    600981汇鸿集团0.000.214.174.170.05
    600266北京城建0.340.138.828.820.05
    600372中航电子-0.150.1113.4313.440.04
    600475华光股份0.100.3110.2310.230.04
    002012凯恩股份3.484.195.355.350.04
    601137博威合金0.260.087.837.830.03
    603669灵康药业0.330.1512.0512.050.02
    600720祁 连 山0.450.746.696.690.02
    

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中国证券网,岷江水电(600131)股东新华国泰拟减持不超2%股份




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)岷江水电公告,股东新华国泰拟自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式减持不超过公司总股本2%的股份。

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兴业证券,食品饮料行业:白酒板块季报当以业绩为王 过度悲观情绪当被修复


    行情追踪:10月第一周食品饮料指数上涨下跌8.26%,跑输大盘0.46pct。10月第一周(10月8日-10月13日)沪深300指数下跌7.80%,食品饮料板块下跌9.26%,走势在板块排名第九。食品饮料子行业中,乳品表现相对较好,下跌2.65%,肉制品下跌5.42%。其他子行业:调味发酵品(-6.86%)、食品综合(-7.66%)、啤酒(-8.23%)、黄酒(-9.10%)、软饮料(-9.77%)、白酒(-9.83%)、葡萄酒(-14.51%)、其他酒类(-17.14%)。
    主要数据追踪:1)生鲜乳价格同比上涨,婴幼儿奶粉价格同比上涨。截至10月3日主产省(区)生鲜乳平均价格3.48元/公斤,同比上涨0.58%,环比上涨0.58%;10月5日国产品牌婴幼儿奶粉零售价为181.68元/公斤,同比上涨4.27%,环比上涨0.24%。2)猪肉价格环比上涨,10月12日猪粮比为7.29。10月12日猪肉价格22.33元/公斤,环比上涨10.65%;仔猪价格25.83元/公斤,环比下跌6.00%,生猪价格14.00元/公斤,环比下跌0.07%;10月12日猪粮比为7.29。
    本周观点:维持行业"推荐"评级,10月组合:洋河股份\山西汾酒\贵州茅台\绝味食品\安井食品\伊利股份\洽洽食品。
    白酒:季报季当以业绩为王,过度悲观情绪当被修复。本周白酒板块有较大幅度回调,除国庆期间海外市场整体调整引发市场补跌、外汇市场导致外资流出等因素外,就行业本身而言主要因素系:1)市场传消费税再次调整;2)部分标的业绩快报表现欠佳。关于消费税,我们认为:1)酒业协会相关领导已经确认该事属于误传,我们与上市公司及产业人士交流亦没接到通知;2)假设消费税调整会进一步出清不规范小企业,不改变行业分化及名酒从挤压式竞争中成长的逻辑。对于后者,我们认为主要系去年基数原因,稍有误差便会导致同比增长数据出现较大波动。就我们与市场沟通情况来看,板块回调更多还是市场在行业增速回落时对基本面信心不足,并在悲观情绪下放大经济中枢下行对板块的影响。我们依然坚持前期观点,认为在13、14、15年行业调整中行业库存彻底出清、消费结构实现切换,行业成长基础很夯实,厂商、渠道在这一轮当中又普遍谨慎,前者因强化终端掌控而更贴近市场,后者因为渠道利润较窄而减少库存囤积,这都是行业更为良性的保证,同时,不可逆的消费升级及名酒集中趋势也能有效对冲经济中枢下行带来的负面影响,行业基本面依然夯实,名酒成长逻辑依然成立。我们也强调重点跟踪旺季节后名酒表现,就本周与高端白酒经销商沟通情况来看,量价仍正常,如茅台部分经销商已经可以开始执行11月份计划,五粮液也对大商分流正常有所调整,小商在完成既定计划量之后可以提前执行明年计划量,充分说明高端销售势头仍很强。基于对基本面信心以及随后到来的糖酒会、季报等催化,我们依然坚持对板块推荐,基于三季报及公司中长期成长性,我们推荐一线贵州茅台、五粮液、泸州老窖,基本面夯实的中档龙头如洋河股份等,中长期我们依然看好次高端山西汾酒、水井坊、酒鬼酒的投资机会,部分超跌品种可重点参与。

和讯股票,盘后点评:两市依旧煤飞色舞 赚钱效应十足


  和讯股票消息7月31日,午后两市短暂冲高后选择强势横盘震荡,煤炭有色板块持续走强,而创业板表现较差,午后一路震荡下行,且盘中翻绿,临收盘勉强翻红。沪指较前一交易日放量,创业板指较前一日缩量。
  盘面上,行业方面煤炭、有色、白酒、造纸、保险、钢铁、建材涨幅居前,航空、船舶、银行跌幅居前。
  活跃板块及个股
  煤炭板块午后不断走高,宝泰隆(601011)强势涨停,山西焦化(600740)、西山煤电(000983)暴涨8%,昊华能源(601101)、潞安环能(601699)、兖州煤业(600188)大涨5%,恒源煤电(600971)、阳泉煤业(600348)、平煤股份(601666)、兰花科创(600123)等个股亦有不同程度的上涨。
  有色板块午后继续走强。截至发稿,新疆众和(600888)、厦门钨业(600549)、神火股份(000933)强势涨停,云铝股份(000807)、盛和资源(600392)、中国铝业均暴涨7%以上,北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)、盛屯矿业(600711)、中孚实业(600595)等个股亦有不同程度的大涨。
  造纸板块持续走强,山鹰纸业(600567)强势涨停,青山纸业(600103)几近涨停,民丰特纸(600235)、太阳纸业(002078)、博汇纸业(600966)、华泰股份(600308)、晨鸣纸业(000488)均大涨5%以上。
  化工板块持续走高,沧州大化(600230)强势涨停,万华化学(600309)几近涨停,石大胜华(603026)、九鼎新材(002201)、再升科技(603601)、江山化工(002061)均大涨5%以上,方大化工(000818)、中国巨石(600176)、齐翔腾达(002408)等个股亦有不错表现。
  券商观点
  兴业证券(601377)首席策略分析师王德伦指出,一方面,板块中多数标的估值仍高,未进入合理区间,尤其是其中缺乏内生增长、频繁“讲故事”和资本运作的标的后续仍将被趋势性抛弃;另一方面,成长股中部分有稳定内生增长、估值已至合理区间的绩优白马当前已经具备配置价值,建议精选这些“真成长”。
  申万宏源(000166)证券高级策略分析师傅静涛表示,创业板基本面的短期矛盾是担忧大市值标的未必能够在“去伪存真”的过程中胜出。长期矛盾是外延在2017年就将见到高峰,后续业绩拐点完全依靠内生。短期担忧的来源主要是两个方面:一是中国新经济龙头集中在港股和中概股的现实,A股中小创龙头难以普遍代表行业集中度提升的方向;二是从二季报预告的情况看,创业板大市值公司(300亿元以上)的业绩下行趋势可能仍在延续。长期来看,2017年大概率是中小创外延业绩的高点,而2018年-2020年中小创外延业绩可能逐年下滑。这决定了中小创总体业绩长期转好的预期难以形成,这意味着创业板短期内难回基本面趋势投资。所以,对于中小创的布局依然以精选龙头为主,择时角度,待二季报超预期的公司逐渐明确再做布局,风险收益比可能更为合适。
  海通证券(600837)研究发现,投资者结构影响风格,边际资金决定边际价格。2016年1月底以来市场的边际增量资金主要是绝对收益资金,他们投资风格更偏价值。尤其是自沪港通、深港通开通以来,A股国际化正在加速,A股投资者更加关注估值和业绩的匹配度。

东方证券,华泰证券(601688)2018年三季报:单季净利润环比+5.2% 引入战略股东后发展迈入新阶段




    华泰证券18Q3业绩小幅下滑,其中单季业绩环比+5.2%。18Q3华泰实现收入与归母净利润125.2、44.8亿元,分别同比-2.22%、-4.84%,显着好于行业水平及多数券商;公司三季度单季实现归母净利润13.2亿元,环比+5.2%。同时,公司加权平均净资产收益率4.88%,同比减少0.64pct。
    高Beta业务方面,经纪与自营均受市场影响下滑近20%。1)经纪:华泰18Q3实现经纪业务收入26.4亿元,同比-18.5%,一方面是受市场成交额下滑影响,18年前三季度日均成交额3903亿元,相较于17年下滑约16%;另一方面,随着互联网券商竞争加剧,公司市占率也有小幅下滑。2)我们以“投资收益+公允价值变动损益-合营联营企业投资收益”来衡量大投资板块业绩,18Q3华泰为29.2亿元,同比-16.2%,其中有5亿左右来自江苏银行的权益法投资收益,业绩下滑主要是受权益市场波动影响。
    低Beta业务方面,资管业绩稳健提升,投行业绩小幅下滑,预计将显着受益于并购重组政策放松;股票质押业务风险可控。1)华泰18Q3实现资管业务收入18.4亿元,同比+7.3%,公司华泰主动管理能力强,能够受益于资管行业监管趋势。2)华泰18Q3投行收入12.6亿元,同比-1.8%,业绩表现优于行业水平。我们关注到近期监管推出小额并购重组快速通道,并购重组是华泰联合的王牌业务,预计能够把握这一政策机遇。3)母公司单季计提信用减值损失1.73亿元,全年累计2.4亿元,18年中报表内股票质押余额401亿元,减值损失计提处于合理区间,预计整体风险可控。
    142亿定增完成,引入阿里、苏宁等股东,公司业务布局发展可期。18年8月,华泰证券142亿元定增顺利完成,共募集资金142亿元。引入阿里、苏宁为战略股东,且获得董事会席位。考虑到战略股东均在互联网金融领域有所积累,未来有望与华泰在零售客户、财富管理等方面探索业务协同的空间。
    财务预测与投资建议
    我们预测18-20年公司BVPS分别为12.75/13.14/13.49(原预测12.81/13.27/13.69),我们采用历史PB法进行估值,给予18年1.7xPB,对应目标价为21.67元,维持增持评级。
    风险提示
    系统性风险对非银金融企业估值的压制;部分业绩假设存在不确定性。

国信证券,信质电机(002664)2017年半年报点评:传统业务增长稳定 收购天宇长鹰切入无人机领域


    经济复苏优于预期,推动公司传统电机定转子业务稳步上行
    公司主要从事各类电机核心零部件的研发、生产、销售,产品包括汽车发电机定子及总成、微特电机转子、电动车、电梯曳引机及电动工具电机转子,为国内外包括法雷奥、日立、奥的斯在内的众多大型电机电器厂商提供专业配套服务。2017 年,欧美国家经济运行企稳向好,上半年中国各项经济指标超预期。中汽协统计国内商用车产销量明显高于同期,公司较好的把握市场机遇,产销量增幅均优于行业平均水平。
    收购北航天宇长鹰,无人机产业带来新利润增长点
    公司以挂牌底价4.077 亿元现金购买北航长鹰宇航无人机公司49%股权,后续或将取得标的公司控制权并存在100%控股可能,外延切入军用无人机领域,实现双主业共同发展。北航无人机所系国内老牌军用无人机研制生产单位,技术实力雄厚,先后研制了KZWR-5 无侦-五高空高速无人侦察机、“长鹰”BZK-005中高空远程侦察机等,并列装部队,15 年改制重组成立北航无人机公司。在世界无人机市场迅速扩张、军用无人机向主战平台转化及国产军用无人机物美价廉销路广阔等多重因素催化下,无人机批产及出口有望助力公司转型升级和打造新的业绩增长点。
    我们认为公司传统电机定转子业务稳固,同时积极推进北航无人机项目落地,实现向高端制造业升级,双主业齐头并进的业务格局值得期待。暂不考虑无人机市场增量,预计17-19 年EPS 分别为0.64 / 0.74/0.87 元,对应PE 分别为41.5 /35.9 /30.4,给予“买入”评级。

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