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新浪财经,盘后点评:创指失守1400点沪指跌逾1% 苹果概念领跌


    新浪财经讯9月10日消息,今日两市小幅低开后,持续震荡走低,三大股指皆遭重挫,沪指大跌逾1%失守2700点关口,创指大跌逾2%失守1400点关口,并创4年以来新低,行业板块几乎全线受挫,苹果概念股领跌两市,成杀跌主力军,市场人气极度低迷,截止收盘,沪指报2669.48点,跌1.21%,深成指报8158.49点,跌1.97%,创指报1390.82点,跌2.41%。
    一、涨跌停数据
    今日沪深涨停27家(涵盖新股及ST类),跌停26家,上涨个股417只,下跌个股2954只。
    二、热点板块
    特高压板块早盘高开高走,领涨两市,平高电气、金利华电、许继电气涨停,国电南瑞、中国西电、置信电气、四方股份等个股均有不俗表现。
    燃气水务板块盘中走强,表现活跃,东方环宇、贵州燃气涨停,新疆浩源(维权)、大通燃气、新天然气、新疆火炬、皖天然气、长春燃气等个股均有不同程度上涨。

国泰君安,老板电器(002508)2018年三季报点评:地产影响继续 三季度收入小幅增长




    投资要点:
    维持盈利预测,维持目标价29.6 元,"增持"。地产调控下公司收入增长短期承压,短期低谷不改厨电行业龙头优势。维持2018-2020 年EPS 预测1.7/2.01/2.41 元,维持目标价29.6 元,对应18 年17.4XPE,增持。
    三季度业绩基本符合预期。18Q3 收入18.97 亿元(+5.98%),归母净利润3.51 亿元(-3.14%),毛利率53.07%(-0.77pct),净利率18.52%(-1.74pct)。前三季度收入53.94 亿元(+8.14%),归母净利润10.12亿元(+5.33%),毛利率53.30%(-2.77pct),净利率18.76%(-0.5pct)。
    地产影响继续,三季度收入小幅增长。分产品:预计烟灶主业与去年同期持平,洗碗机等嵌入式新品维持较快增长,名气品牌双位数增长,金帝贡献收入约5000 万元。分渠道:预计线上10%以上增长,线下与去年同期持平,工程渠道收入增长25%-30%。三季度毛利率小幅下降0.77pct 主因钢等主要原材料同比继续上涨以及销售结构变化。三季度公司加大营销投入销售费用率同比提升2.82pct。期末预收款项较年初增长53.21%。
    短期低谷不改厨电行业龙头优势。公司烟灶主业受一二线地产销售下滑影响短期增长放缓, 结构升级推动烟灶提价趋势继续。公司为厨电行业龙头,行业承压下龙头企业凭借规模与品牌优势份额有望进一步提升;洗碗机等嵌入式新品高速增长,占收入比重不断提升,未来有望成为收入增长的重要组成部分;公司积极进行渠道下沉与多元化渠道建设,效率提升与管理改善并行,厨电龙头地位不变,预计未来收入业绩维持平稳增长。
    核心风险:嵌入式新品推出不及预期,地产继续下行

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证券日报,208份中报揭示四大机构新动向 15只个股获两类及以上机构交叉持有


   随着2018年中报陆续披露,社保等机构的持仓情况逐渐浮出水面,被机构重仓布局的个股成为市场关注焦点,分析人士认为,各类机构投资理念相对成熟,其重仓或增仓股体现一定的价值取向,也是个人投资者选股的重要参考。
  《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,截至目前,共有208家上市公司披露2018年中报,有66家公司前十大流通股股东名单中出现社保、保险、券商和QFII等机构的身影,其中,中报净利润同比增长的公司达到56家,占比84.85%。
  在已披露2018年中报的上市公司中,共有22家公司前十大流通股股东名单中出现险资身影,35家公司前十大流通股股东名单中出现社保基金身影,17家公司前十大流通股股东名单中出现券商身影,14家公司前十大流通股股东名单中出现QFII身影。
  具体来看,截至今年二季度末,社保基金新进持有长信科技(4692.48万股)、济川药业(1701.03万股)、华锦股份(1217.31万股)、康拓红外(1149.92万股)、大豪科技(714.00万股)、老白干酒(524.07万股)、新宙邦(500.01万股)、旭升股份(250.01万股)和南威软件(194.78万股)等9只个股,并对恒力股份(1599.98万股)、宏发股份(1349.87万股)、众生药业(980.41万股)、花园生物(810.11万股)、涪陵榨菜(642.38万股)、当代明诚(630.00万股)、永新股份(240.00万股)、万华化学(190.00万股)、金龙汽车(155.49万股)、川环科技(149.50万股)、信维通信(145.09万股)、云图控股(134.55万股)和西山煤电(49.99万股)等13只个股进行了增持操作。
  与此同时,截至今年二季度末,券商新进持有东睦股份、九芝堂、嘉事堂、坤彩科技等4只个股,并对亚光科技、圣农发展、健友股份、三维工程、飞科电器、三诺生物等6只个股进行了增持操作。
  险资方面,截至今年二季度末,险资新进持有万华化学、苏交科、钢研高纳、万盛股份、亚翔集成等5只个股,并对东方财富、健友股份、涪陵电力、德赛电池等4只个股进行了不同程度的增持。
  QFII方面,截至今年二季度末,QFII新进持有卧龙地产、古越龙山、迈克生物等3只个股,并对涪陵电力、飞科电器、金龙汽车等3只个股进行了不同程度的增持。
  通过进一步梳理发现,有15只个股获两类及以上机构交叉持有,其中,恒力股份、飞科电器、古越龙山、涪陵电力获社保基金、券商、险资等三类机构共同持有;西山煤电、万华化学、信维通信、广宇发展等4只个股背后则同时出现了社保基金和险资两类机构;通策医疗、华锦股份、三诺生物、悦达投资等4只个股则均获社保基金和券商的青睐;此外,金龙汽车、汤臣倍健、水井坊等3只个股获社保基金和QFII共同持有。
  上述机构持有的个股2018年上半年业绩表现普遍较好,56家公司2018年中报净利润实现同比增长,占比逾八成。其中,启明星辰、悦达投资、亚光科技、广宇发展、当代明诚、老白干酒、圣农发展、南威软件、百川能源、万泽股份、水井坊、恒力股份、东方财富、卧龙地产、金龙汽车、花园生物等16家公司2018年中报净利润同比均实现翻番,显示出较高的成长性。
  值得一提的是,上述个股凭借优良的业绩表现,也吸引了机构对其后市投资机会表示看好,近30日内,共有45只个股获得机构给予"买入"或"增持"等看好评级,其中,万华化学(26家)、贵州茅台(26家)、水井坊(24家)、涪陵榨菜(23家)和海康威视(21家)等5只个股机构看好评级家数均在20家以上。

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山西证券,计算机行业周报:人工智能标准化白皮书发布 关注业绩确定性高的龙头股


    上周市场表现:上证综指收3487.86点,上涨1.72%;沪深300报收4285.40点,上涨1.43%;创业板指数报收1728.14点,下跌3.22%;中小板指数收7560.67点,下跌2.51%。申万计算机指数收4120.66点,下跌4.97%,跌幅明显。
    从行业资金流向来看,上周28个一级申万行业中,银行、非银金融、休闲服务资金实现净流入,其他行业资金全部净流出。其中计算机块净流出104.38亿,资金净流出明显。计算机板块在申万行业分类中,本周下跌4.74%,跌幅第一。本周申万计算机子行业中计算机设备、IT服务和软件开发分别下跌4.47%、4.17%和5.62%。
    本周个股涨幅居前五的是:科蓝软件(12.73%)、丝路视觉(12.70%)、中威电子(6.96%)、正元智慧(6.96%)、金溢科技(6.78%)。
    行业动态:1月18日下午,2018人工智能标准化论坛在京召开,本次论坛发布了《人工智能标准化白皮书(2018版)》。白皮书通过梳理人工智能技术、应用和产业演进情况,分析人工智能的技术热点、行业动态和未来趋势,从支撑人工智能产业整体发展的角度出发,研究制定了能够适应和引导人工智能产业发展的标准体系,进而提出近期急需研制的基础和关键标准项目,呼吁社会各界共同加强人工智能领域的技术研究、产业投入、标准建设与服务应用,共同推动人工智能及其产业发展。
    投资建议:本周随着上市公司2017年业绩预报的披露,建议重点关注业绩确定性高、低估值、内生增长强的龙头白马股。从细分领域来看,上周,2018人工智能标准化论坛在京召开,成立了国家人工智能标准化总体组、专家咨询组,负责全面统筹规划和协调管理我国人工智能标准化工作。《人工智能标准化白皮书2018》发布,对人工智能创新创业提供了新的标准体系,进一步对人工智能产业进行了顶层规划。建议重点关注人工智能领域与实体经济深入融合,场景化落地较快的领域,包括:人脸识别(汉王科技)、智能驾驶(四维图新、东软集团)、智能安防(海康威视、大华股份)。

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中泰证券,钢铁行业:华北环保限产进一步加强


    投资策略:本周上证综合指数上涨3.06%,钢铁板块上涨4.86%。周内受唐山地区非采暖季环保价限产利好刺激,期货市场螺纹钢价格再创年内新高,而同期铁矿等原燃料价格走势疲弱,吨钢盈利依然保持强势。就目前需求端而言,主要支撑力量在于房地产仍保持强势,虽然房贷利率从底部回升,但仍旧处于低位,降准后货币环境指引变化导致房地产周期进一步拉长,进而对冲今年基建规模的大幅萎缩。后期房地产投资的持续性取决于今年加强监管对地产企业融资端的影响。在稳定内需的大背景下,企业融资端的限制预计未来将得到缓解,但具体节奏仍有不确定性。近期钢铁主要产区环保进一步加严,我们前期报告理论测算本轮唐山限产若30-50%,将影响当期生铁日产量10万吨以上,占国内产量的6%左右,供给端的收缩延长整体钢铁企业盈利的持续性。板块前期跌幅较大,目前估值偏低,我们预计将有一定的修复空间,可以关注标的如柳钢股份、华菱钢铁、方大特钢、宝钢股份、南钢股份、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山、太钢不锈、马钢股份等;
    国内钢价:本周钢价上涨。本周期现价格双双上涨,螺纹钢期货更是创下年内新高,主要得益于唐山地区非采暖季环保限产刺激,此次限产自7月20日开始,基于30%和50%的限产比例,预计影响生铁产能3724-6207万吨,日均铁水减少量为10.2-17.0万吨。同时,最新社会库存仍保持温和下滑态势,淡季需求释放仍较顺畅,市场信心进一步提振,钢价连续走高。此外,从供给端来看,最新的旬度日均产量也出现小幅下滑,后期在唐山区域限产影响下,供给端持续抑制或使钢价维持偏高区间;
    库存情况:本周上海市场螺纹钢库存23.52万吨,较上周上升1.56万吨,热轧库存30.25万吨,较上周上升0.4万吨。从全国范围看,Mysteel统计社会库存总量996.98万吨,环比下降12.83万吨。本周社会库存及钢厂库存继续下降,五大品种社会库存总量再次降至1000万吨以下。社库继续保持温和下降表明淡季需求仍未明显走弱,周内钢贸商成交量和终端采购量也明显回升,这对市场信心形成较大支撑。在最新超低排放严苛标准下,钢价走高或刺激下游补库,社会库存短期有望维持小幅下滑态势;
    国际钢价:本周国际钢价上涨。美国地区钢价企稳,目前区域内下游工地需求表现一般,贸易商观望情绪较浓,短期价格上行乏力。而板材由于前期钢厂连续提价,目前下游仍处于消化阶段,钢价表现较为平稳;欧洲市场本周钢价上涨明显,产业链经历前期的连续去库之后,存货周期触底带动下游采购回升,加之废钢等原材料价格上涨,钢价继续反弹;
    原材料:本周矿价上涨。河北地区66%铁精粉现货价格650元/吨,周环比上升5元/吨。日照港63.5%品位印度铁矿石价格461元/吨,周环比上升2元/吨。普氏指数(62%)63.5美元/吨,周环比上升0.85美元/吨。本周日均疏港量周环比下降8.3万吨至279.02万吨,对应高炉产能利用率较上周下滑0.57个百分点至79.26%,铁矿石需求一般。虽然徐州地区高炉已经进入陆续复产阶段,但预计短期出铁量较少,且周内唐山地区开始限产,预计高炉产能利用率开始下滑,抑制铁矿石需求,预计后期矿价震荡偏弱;
    行业盈利:本周吨钢盈利均呈上涨态势,根据我们模拟的钢材数据,周内双焦价格下跌带动钢材成本端小幅下滑,而钢价涨跌互现,行业吨钢毛利均呈上涨态势,其中热轧卷板(3mm)毛利上升60元/吨,毛利率上升至24.47%;冷轧板(1.0mm)毛利上升24元/吨,毛利率上升至12.55%;螺纹钢(20mm)毛利上升91元/吨,毛利率上升至25.48%;中厚板(20mm)毛利上升19元/吨,毛利率上升至20.76%;
    风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压。

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天风证券,交通运输行业:1季度三大航扣非归母净利增60%以上 铁路板块归母净利增长超预期


    市场综述:本周A股市场横盘震荡,上证综指报收于3082.2,环比涨0.3%;深证综指报收于10324.5,环比跌0.8%;创业板指报收于1805.6,环比涨1.3%;申万交运指数报收于2702.2,环比涨2.3%。交运行业子板块涨跌不一,其中机场板块涨幅最大(6.2%),其次为航空板块(5.7%);公交板块跌幅最大(-7.1%)。本周交运板块上涨前三位为吉林高速(13.5%)、南方航空(10.3%)、上海机场(9.6%);跌幅榜前三为览海投资(-11.4%)、中储股份(-6.5%)、普路通(-6.0%)。
    航空机场板块:航空板块,各公司一季报披露完毕,运量稳健增长,客座率整体略有下降。得益于汇兑收益及成本端优化,三大航扣非归母净利增速均在60%以上。本周部分航司一线机场对飞航线已申请提价,前期推进缓慢的市场化进程预计将逐步加速,继续维持得益于机队扩张放缓及枢纽机场时刻严控,行业供需格局将全面改善,核心市场盈利天花板全面打破带来的提价能力不容小觑的观点,坚定认为2018年行业基本面持续向好,继续推荐三大航。机场板块,民航局5月1日起恢复受理航司在浦东机场客运加班、包机和新增航线航班申请。上海机场1Q归母净利增长28.6%,预计机场免税销售额及提成收入增速继续维持高位。我们长期看好机场消费场景的长期价值和商业经营的变现能力,非航板块依然会是机场业绩弹性的主要动力,另外,伴随A股参与者的国际化、多元化,国内机场在全球范围内的估值优势会进一步体现,看好旅客流量大、国际线占比高的枢纽机场业绩表现,依次推荐上海机场、白云机场。
    物流快递板块:快递板块,1季报披露,顺丰控股营收205.7亿元,+32.9%;韵达股份营收26.6亿元,+40.4%;申通快递营收29.1亿元,+33.5%;圆通快递营收53.4亿元,+52.9%;德邦股份营收47.02亿元,+11.6%。快递长期投资的核心逻辑在于格局,部分企业有望在18年实现规模、成本、格局、议价能力的正向循环,享受更高的估值溢价,我们看好龙头顺丰控股和韵达股份,关注申通快递与圆通速递。物流板块,我们继续提示上海自由贸易港区域主题机会,关注畅联股份、华贸物流;长期我们继续看好估值便宜、受地产业务带动的建发股份,公司一级土地开发在未来或将贡献业绩增量。
    航运港口板块:航运板块,本周BDI环比继续上涨6.2%至1361点;出口集运市场SCFI报761点,环比大涨12.8%,美东线报2371点,涨8.1%;美西线报1403点,涨21.8%;欧洲线报774点,涨32.5%。中远海控一季度实现营业收入219.2亿元,同比增长9.1%,实现归母净利1.8亿元,同比下降33.0%,实现扣非归母净利1.5亿元,同比增长65.1%。我们对2018年集运行业保持谨慎乐观,19年或迎来行业拐点。我们推荐受益于多式联运、铁路板块有望快速增长的安通控股,其次为海南30周年主题受益标的海峡股份,关注中远海控。港口板块,中长期来看我们继续强调上港的地产业务带来业绩大幅增长以及深圳、厦门区域的港口整合预期带来的主题,推荐上港集团、唐山港,关注深赤湾A、厦门港务。
    铁路公路板块:铁路板块,大秦铁路1Q归母净利润+29.6%,铁龙物流1Q归母净利润+45.7%,广深铁路1Q归母净利润+57.9%。铁总从2018年1月1日开始实行的新《铁路货物运输进款清算办法(试行)》对上市公司铁路货运端的收入成本与盈利均产生积极效应。我们继续推荐低估值、基本面回暖且存在改革弹性的铁路股,首推广深铁路,普客提价带来的潜在业绩弹性极大,当前PB估值仅1.1倍;铁龙物流特种箱业务与现代物流关联度高,是铁路货运改革的核心标的;大秦铁路PE为17年9倍,对应股息率5%以上,处于价值配置区间。公路板块,18年政府报告提出深化收费公路制度改革,降低过路过桥费用,我们认为对高速公路板块的估值影响偏负面,建议寻求估值安全、股息稳定且第二主业业绩能够持续有效印证的公司,核心关注深高速、山东高速、粤高速A。
    投资建议:安通控股、中国国航、南方航空、东方航空、广深铁路、上海机场、白云机场、上港集团、深高速、建发股份、韵达股份,关注吉祥航空、山东高速。
    风险提示:国企改革低于预期、中国经济下行压力、汇率和油价剧烈波动。

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华鑫证券,传媒行业周报:行业整体业绩良好 重点关注游戏和影视子板块


    上周(7月23日-27日)上证综指和深证成指分别上涨了1.57%和0.48%,创业板指则下跌0.93%,目前市场仍以观望情绪为主。从28个申万一级行业指数上看,上周涨幅前3位的分别是钢铁、建筑装饰和建筑材料,分别上涨8.05%、7.40%和6.47%;跌幅前3位的分别是医药生物、电子和休闲服务,分别下跌2.93%、0.77%和0.55%。上周传媒板块上涨0.80%,居涨跌幅榜第20位,跑输沪深300指数0.01个百分点。
    行业及公司动态回顾:1)兆讯传媒作价23亿元注入联美控股;2)山东国资将入主传媒民企当代东方;3)分众传媒与阿里签约开展不超过50亿元业务合作;4)中国文化传媒新文创(IP)平台上线;5)博瑞传播拟8.2亿元购买现代传播及公交传媒股权;6)华谊兄弟:旗下首个电影主题公园开园。
    目前市场仍以观望情绪为主,可积极关注超跌反弹机会。随着经济稳步发展和消费的升级,文化传媒逐步成为国民经济支柱性产业。随着国产电影质量口碑提升,电影票房表现良好。传媒板块目前估值依旧处于历史低位,我们认为在行业景气度良好,整体业绩较好的因素下,板块未来表现可期。我们重点看好业绩良好的影视和游戏子板块,建议关注影视内容龙头且低估值的华策影视,游戏板块建议重点关注手游业务快速增长的游戏龙头三七互娱、海外业务发展良好的游族网络等。
    风险提示:行业发展不及预期;政策风险。

天风证券,家用电器行业2018W19周观点:北上资金持续涌入白电龙头


    本周家电板块走势本周沪深300指数上涨2.60%,创业板指数上涨1.10%,中小板指数上涨2.23%,家电板块上涨3.21%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为3.70%、0.56%、2.02%。个股中,本周涨幅前五名是日出东方、开能环保、雪莱特、圣莱达、海立股份;周跌幅前五名是厦华电子、立霸股份、哈尔斯、万家乐、奋达科技。
    原材料价格走势2018年05月11日,SHFE铜、铝现货结算价分别为51050和14520元/吨;
    SHFE铜相较于上周下跌0.04%,铝相较于上周上涨0.21%。2018年以来铜价下跌了7.43%,铝价下跌了3.20%。2018年05月11日,钢材综合价格指数为115.51,相较于上周上涨2.37%,2018年以来下跌了4.12%。2018年05月11日,中塑价格指数为1041,相较于上周上涨了0.40%,2018年以来下跌了0.41%。
    投资建议本周北上资金持续涌入,美的、格力净买入金额连续五天排名前十,提示关注A股加入MSCI进展,维持家电板块估值提升观点。本周4月阿里数据出炉,白电热度不减,空洗销量同比增长20%以上,龙头格力、海尔表现优异。彩电持续高增长,销量增速维持50%以上。面板价格持续下行,彩电市场呈降价趋势,持续关注黑电底部复苏态势。厨电三四月销量增速可观,行业均价下降明显。小家电销量持续高速增长,原汁机增速高达77%。原材料价格短期内波动上涨,但18年以来已基本企稳,上游成本压力或有望趋稳。本周大盘稳步上涨,家电各子板块均不同幅度上涨,白电涨幅领先。
    个股方面,推荐受益订单转移外销增长、率先布局高端市场品牌扩张的苏泊尔;白电各品类需求依然强劲,推荐关注白电龙头美的集团、格力电器;
    黑电已显著复苏,多项数据持续验证,连续多月显现出底部回暖趋势,持续推荐关注黑电龙头海信电器、TCL集团。
    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

中金公司,万里扬(002434)2018年一季报点评:自动变速箱的国产替代之路任重道远


    1Q18 业绩低于预期
    万里扬发布1Q18 业绩,实现营收10.2 亿,同比下滑36%;实现归母净利润1.3 亿,同比下滑45%,对应每股盈利0.1 元;扣非归母净利润1.3 亿,同比下滑40%。由于自动变速箱和内饰件业务下滑,1Q18 业绩低于预期。
    发展趋势
    营收大幅下滑,费用率提升。1Q18 公司毛利率达27.7%,同比提高1.4ppt,预计与产品组合变化有关(内饰件业务占比下降);费用方面,销售、管理和财务费用率分别为3.4%、8.6%和1.2%,同比分别+2ppt/+3 ppt/-0.1ppt,费用率的提升加速净利润的下滑。
    自动变速箱和内饰件业务拖累业绩。1Q18,奇瑞销量同比下滑14%,考虑到热销的瑞虎5X 未配套公司CVT19,我们预计自动变速箱业务收入下滑幅度大于奇瑞销量下滑幅度;此外,内饰件业务自2H17 丢失CS75 项目后陷入亏损,1Q 预计延续亏损;两者构成了1Q 营收和利润大幅下滑的主要原因;商用车业务和乘用车手动变速箱业务等预计保持稳定。
    自动变速箱的国产替代之路任重道远。公司现有CVT19 产品尚无法配套1.5T-1.6T 排量的主流车型,进一步增长难度较大;公司目前在研产品包括CVT25 和6AT 等;其中CVT25 将于下半年投产,投产后将有助于公司新客户和新项目的开拓。6AT 则有望于2019年投产,但考虑近期爱信宣布分别与吉利和广汽成立合资公司,为整车厂配套6AT,(2020 年投产),中期来看,其推广或面临阻力。因此公司的6AT 产品需要通过时间差取胜,提前进入吉利配套,才有利于打开市场,作为国产自动变速箱龙头,公司的自主替代之路任重道远。
    盈利预测
    由于自动变速箱和内饰件业务低于预期,我们将2018e/2019e 盈利预测分别下调2.8%/5.5%至8 亿/9.48 亿。
    估值与建议
    目前,公司股价对应13.8x/11.6x 2018e/2019e P/E。维持推荐评级,但将目标价下调7.7%至12 元,对应20.3x/17.1x 2018e/2019e P/E,距离目前股价有46.9%的上升空间。
    风险
    自动变速箱业务未能达成业绩承诺;奇瑞销量进一步下滑。

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